法巴薦華創 看好併購策略

【明報專訊】法巴發表研究報告表示，重申對華潤創業（0291）「買入」的投資評級，以及目標價40元，就華創斥36.9億元人民幣（約44.6億港元）現金，收購江西洪客隆百貨，藉此進軍江西市場，亦顯出其藉現金收購的拓展策略。該股昨日升4％，收報35.2元。

法巴指出，華創在內地目前銀根收緊的環境下，相信其以現金收購方式，在談判過程中極其有利，特別是收購一些小型目標公司，華創的手頭現金達140.71億元，相信持續的併購，將有助推動華創的核心盈利表現。法巴稱，華創併購江西洪客隆，在該省擁21間大型超市，按去年稅後盈利9300萬元人幣推算其淨利潤率3.7%，高於華創的1.5%，收購作價相當去年核心市盈率39.6倍，略低於華創歷史市盈率逾42倍，但相信交易有助華創策略性地進軍江西市場。