澳加降級 歷10年「翻身」

【明報專訊】標普將美國由最高評級AAA降至AA+，並將評級展望調至負面，儘管過去澳洲、加拿大等發達國家亦曾遭降級後重獲最高評級，但歷史顯示，美國恐需一段長時間始能回復原有評級。

標普於1992年將以外幣計價的加拿大債務評級由AAA降級，及後加國透過一連串嚴峻的削減開支措施，減少政府支出佔國內生產總值（GDP）比重，終在2002年恢復最高評級。澳洲則於1986年遭降級，其後奉行緊縮預算政策，並於1997年設定債務上限，並進行廣泛經濟改革，包括金融體系現代化，並取消對欠競爭力產業的監管等，使經濟快速增長，加上近年中國對澳洲礦業的需求大增，令澳洲在降級17年後於2003年重獲最高評級。

屢遭降級 日債仍多捧場客

不過，美國亦可能像日本一樣持續被降級。曾獲最高信用等級的日本自2001年起屢遭降級，至今已降至AA-。然而日本的舉債成本在首次降級後並無即時上升，即使日本債務對GDP比率高達225.8%，但其國債至今仍不乏捧場客，反映只要獲得巿場支持，即使評級下降，亦未必會帶來災難性後果。分析指出，美債至今仍是發行量最大、流動性最高的資產，而且認受性強，暫未有可取代的資產，從上周市場對美債等資產的需求，可見美國融資能力仍然強勁。穆迪分析公司首席經濟學家讚迪（Mark Zandi）稱，投資者認定美國將會支付債務，「美債仍具有黃金標準」。