【明報專訊】內地公布7月CPI（消費物價指數）在即，券商一致預計7月CPI仍會在6%以上高位，加上新華社旗下財經網站刊文強調8月10日為加息窗口，令8月加息之聲一度高唱入雲。然而上周五環球股災敲響全球經濟雙底衰退之憂，標普復將美國信用評級下調，在這大環境下，中國會否選擇於此時加息便添了變數。
外圍不穩 或影響加息決定
目前多間券行對CPI預測雖不一（見表），但大家一致的是，這個月CPI肯定維持6%以上水平。有鑑於此，市場對8月再次加息的預期增強。
今年多次準確判斷央行加息及加存款準備金率時間表的興業銀行首席經濟學家魯政委便於月初在微博預測表示，考慮到現時防通脹仍然是首要任務，預計8月份將會繼續加息，但存款準備金率或不會再提高。
然而上周五出現環球股災，標普周末又將美國信用評級下調，令中國「會否」加息的疑問，變成中國「能否」加息的憂慮。
未必敢此時讓經濟着陸
雖然通脹壓力仍大，但經濟增速放緩勢頭早現，官方最新PMI（採購經理指數）進一步貼近50這條盛衰分界線。雖然中央的態度明顯是願意讓經濟軟着陸的代價來遏抑高通脹，但當全球經濟雙底衰退的警號響起，中國未必敢於此時讓經濟着陸，不管方式是「硬」或「軟」。
中信銀行中國業務首席經濟師廖群對明報記者指出，中央的考量將取決於7月CPI的變幅。「以目前情况來看，若數值持平或低於6月則沒太大加息需要，比6月高0.1至0.3個百分點，上調不太影響外貿的存款準備金率可能性會較高，加息可以稍延後，看清全球形勢再衡量；但一旦增幅過高，還是會以抗通脹為大前提決定加息。」廖群道。
中銀：美債降級 不會左右調控
中銀香港經濟研究處主管謝國樑則指，「看不到兩者（美債被降級與內地貨幣政策的調控步伐）有直接關係。」他續稱，美國主權評級遭降低，或令中國檢討外匯儲備投資策略，然而，內地出招調控與否，主要還是因應內地的經濟情况而定。
為抑制通脹，人行從去年10月以來共加息5次，並從去年年初以來，合共12次上調存準金率至21.5%的歷史高位。上次人行上調準備金率是今年6月20日，上次加息為7月6日。
市場普遍認為，美債降級勢令美元進一步走弱，或觸發人民幣加快升值。謝國樑認為，人民幣升值壓力一直存在，不過，「今年已經升值不少，約2.5%，進一步升值空間不大。」他預期，人民幣匯率或因美元走弱而出現短期波動，但全年升值幅度4%不會有太大改變。
