【明報專訊】水泥板塊應最不受外圍因素影響。據新華社早前報道，今年7月份以來，內地南方地區出現不同程度的旱情，料中央或會加快落實水利建設政策，繼而對水泥需求進一步提高。另外，中央早前已下令在下半年加速完成今年完成1000萬套保障房的目標，所以未來半年將步入緊張的趕貨期，再加上在「十二五」內須完成共3600萬套的遠大目標，一切都有利牽動下半年的水泥需求。
因此從國情的角度出發，水泥股應該較為穩陣，若大市短期能靠穩兼反彈，估計水泥股的反撲力度應最為理想，所以短期可吼水泥股的龍頭安徽海螺水泥（0914），其次則可留意剛發了盈喜的中國建材（3323）及積極增加產能的華潤水泥（1313）。
汰弱留強 海螺龍頭受惠
首選海螺因為是行業龍頭，可受惠國家淘汰落後產能的政策。海螺早前預計上半年淨利潤將按年大增逾2倍，以去年同期17.97億元（人民幣•下同）計，即半年淨利潤至少達54億元，完成市場預測全年純利的44%。參考過去3年，海螺上半年淨利潤佔全年分別為50%、36%和29%，反映今年上半年進度頗佳，在水泥業基本面良好支持下，公司全年盈利大有機會獲得上調。再按綜合預測，海螺今後3年每股盈利複合年增長接近五成，現價36港元的今年預測市盈率僅為12.7倍，估值相當合理，建議可趁低分段吸納。
中建材潤泥 積極收購擴產能
至於中國建材，過去5年已併購了200家企業，最關鍵是去年成功配售2.18億新H股集資35億港元，完全配合下半年加速發展之勢。
中國建材日前也發了盈喜，預期今年上半年盈利較去年同期升2倍以上，而該公司去年中期盈利為10.7億元，即今年上半年起碼賺逾32億元。折合現價14.9港元的今年預測市盈率只為9倍，又是低吸的佳選。
最後到華潤水泥，公司近期積極進行收購，於5月斥2.8億元收購山西多條生產線，6月底再以15.6億元，收購內蒙古西蒙水泥公司40.6%股權，目標公司有8條年產能926.9噸的新型乾法熟料生產線，及22條年產能為1247噸的水泥粉磨線，預料產能可大幅提升。現價7.2港元的今年預測市盈率分別為12.3倍，也屬安全水平。
