高盛：淡市甩手 交易條件好

【明報專訊】匯控為美國信用卡業務覓得買家，分析員普遍認為，短期而言，無論對匯控的成本收入比率、盈利及股本回報率均帶來攤薄作用。不過，高盛認為，在目前環球市況波動下，匯控出售美國信用卡業務的交易條件顯得吸引，且反映匯控在達致策略目標方面取得持續並迅速的進展，維持匯控「確信買入」，目標價920便士（折合116.9港元）。

摩通：股價添重估動力

根據匯控今年5月出爐的節流計劃，集團定下未來3年持續節省25億至35 億美元（195億至273億港元）成本的目標，期望2013年成本效益比率達48%至52%。美銀美林指出，鑑於美國信用卡業務屬匯控成本效益比率較低的業務，今年上半年僅約31%，低於集團的57.5%，故出售有關業務，或對匯控於未來2至3年要在成本效益比率達標方面構成阻力。

美美林續指，匯控的美國信用卡業務去年股本回報率高達33%，出售這項資產，意味匯控整體股本回報率也會被攤薄。不過，摩通認為，是次售產，連同集團早前退出美國及東歐業務，均顯示匯控管理層退出非核心業務的意圖，是匯控股價獲得重估的動力，超越股本回報率所受的影響，維持匯控「增持」，目標價100元。