【明報專訊】近年股價倍翻的內地科網股一哥騰訊（0700）增長失速，第2季盈利錄得23.5億元（人民幣．下同），屬市場預期下限，按年雖增22%，但增長率是近4年的新低，次季盈利相較第1季更大跌18%。騰訊大股東Naspers昨晚股價即時受到拖累，一度跌逾5%。
至昨晚11時，持有騰訊約35%股份的南非媒體股Naspers，在約翰內斯堡的股價仍跌4.6%，並創出過去11個月的新低。
收入升44%勝預期 惟成本急增
騰訊次季盈利是2007年以來，首次出現按季倒退，次季每股盈利1.289元人民幣，上半年累計每股盈利為2.863元，依舊不派中期息。
騰訊在傳統淡季第2季的收入按年增44%至67.4億元，比券商預期還要高。盈利差於平均預期，主要是受到季內急劇增加的成本影響，大幅推低經營盈利率10個百分點至41%。期內，多宗收購令公司的一般及行政成本按年飈升逾1倍至13.6億元，銷售及推廣成本增六成至3.7億元。再者，新收購的美國網遊公司Riot Games，拖累公司上季錄得逾6000萬元的聯營公司虧損。
總裁劉熾平在電話會議中解釋，公司期內投入資源發展業務，是成本增加的主因，Riot Games目前已取得盈利。騰訊副首席財務官羅碩瀚強調，如扣除收購等帶來影響，經營盈利率實際應為47%，比去年同期下跌7個百分點，按季則跌2個百分點。
經營盈利率急挫7個百分點
至於與QQ相關的互聯網增值服務仍是騰訊的「現金牛」，其收入按年增五成至53.9億元，按季則增3%。移動及電信增長服務則增18%至7.94億元，按季增幅為2%。騰訊在今年大舉進軍微博、視頻等市場，外界均預期其廣告收入有望成為主要增長動力，期內網絡廣告收入按季上升逾八成至5.1億元，佔總收入約7.5%。劉熾平指視頻等新開發業務的廣告收入算是微不足道，但騰訊重點是先建立用戶群，相信回報會隨之而來。
騰訊管理層於今年3月業績會中已預言，公司將重回投資期，其經營盈利率勢將受壓，劉熾平在分析會議中未有正面回應經營盈利率會下跌至什麼水平，但他承認成本還會繼續上升：「騰訊處於互聯網行業，創新非常重要，未來騰訊會繼續投放資金研發或是收購新的公司。」他又指出，過去在收購內容製作上，都比較保守，未來內容製作及網上商貿等相關業務，都會是騰訊主要的發展方向。
有歐資券商分析師表示，騰訊經營盈利率的跌幅比預期厲害，而新投資的回報還要一段時間才反映出來，相信短期將會受壓。
（明報記者林紹桐報道）
