法興法巴 港衍生工具龍頭

【明報專訊】法國國家巴黎銀行（法巴）及法國興業銀行（法興）均為本港最大的衍生工具發行商之一。當中法巴為全球六大銀行之一，於亞洲區擁有11,100名員工。該行早於1958年已進入香港開設分行，其衍生工具業務，包括認股證及牛熊證等，在本港更是行業龍頭。截至周三，其旗下認股證產品多達402隻，牛熊證則有80多隻。

法興的股票衍生工具業務亦是全球業界的領導者，在本港發行的認股證產品總數有533隻，為全行之冠；牛熊證涉及150隻，規模亦僅次於瑞銀。

標準普爾目前給予法巴AA評級，穆迪及惠譽亦分別為Aa2及AA-。法興方面，除了穆迪給予Aa2外，另外標普及惠譽的評級均只有A。根據上市規則15A，作為非抵押結構產品（包括認股證及牛熊證）的發行人，須同時獲得交易所認可的信貸評級機構給予不低於首3個最佳的投資評級級別（即最低要求為A-）。

A50基金對手 評級有風險

發行人如已取得有關評級，但評級機構正在檢討，考慮將評級調低至上述評級之下，也會被視為不符合有關準則。換言之，失去Ａ-評級的機構將不符合發行商資格。以法興為例，現時標普及惠譽的評級是A，若這兩家評級機構表示有需要考慮降低法興評級兩小級（即BBB+），法興便可能不符合資格。

另外，本港股民很喜歡用來投資A股的安碩A50指數基金逾10名交易對手中，包括CLSA Financial Products，擔保人亦為來自法國的法國農業信貸銀行（Crédit Agricole），該行目前於標普的信貸評級為「AA-」。