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【明報專訊】美國主權信用降級風波持續擴大。儘管中國不會亦步亦趨跟隨美歐政策，但影響不可避免。經濟界人士指出，為控通脹並抵禦外來風險，中國下半年宏觀經濟政策基調不會發生重大改變，但同時，政策調整時點將延遲，為維持良性增長而必須採取的一些改革措施或也將因之延後。
中央「以靜制動」 手腕更靈活
就貨幣政策來說，「穩健」仍是中央決策者的選擇，但不排除微調可能。「穩健」是過去近30年來，央行執行時間最長的貨幣政策取向。實際擴張和實際緊縮兩種相反的操作方向都曾以「穩健」的名義進行。
雖然「穩健」是一個具有彈性的說法，不過分析人士指出，目下央行最有可能採取的做法就是保持現狀，短期內不會上調存款準備金率或者加息。如果通脹憂慮像官方預計的一樣逐漸減弱，那麼中央政府將會根據全球經濟走勢來調整其緊縮政策。
至於積極的財政政策是否擴張，一些經濟學家認為在客觀上不應如此。目前中國正在消化上一輪大規模刺激計劃造成的通脹、債務增加等問題，教訓已十分深刻。
提防「踩油門」衝動
在美債危機前，中央政府本輪宏調中「踩煞車」的決心十分明顯，包括一再強調「提高對經濟增速放緩的承受力」等。但像以往宏調，特別是樓市調控中出現過的情况一樣，外界一有風吹草動，「鬆開煞車踩油門」的聲音就會出現。最近此類聲音尤多，需要仔細甄別。
包括本月8日內地A股暴跌百點等事例在內，是內地市場「受驚過度」，還是「權勢投資者想借機倒逼出寬鬆貨幣政策」，目前經濟界有不同看法。
不過就像內地股市下挫實質上還是由於其內部缺陷所致，內地經濟如果受到傷害也不會是因為華盛頓摔了一跤——其唯一的可能是，中國自亂步伐，讓本應堅持到底的調控半途而廢。
鍾鳴九
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