【明報專訊】昨日水泥股全線遭遇拋售，且單日跌幅均在5%之上。導火線是路透社引述消息稱，明年內地保障房施工規模將由1000萬套縮減到800萬套。有負責的中央部委官員私下說，「十二五規劃」（即今年至2015年）期間建設3600萬套保障房的目標不會輕易調整，但各年度進度的調節並不足怪。
美林和渣打昨天第一時間發出報告，美林指縮小規模對於2012年水泥需求量的影響僅僅是0.5%，繼續看好安徽海螺（0914）和山水水泥（0691）；渣打則認為中國建築（3311）應當受影響最大。另外，美林宏觀經濟師陸挺力指1000萬套目標不會變更，市場對中央政策誤讀。
美林﹕市場對中央政策誤讀
路透社消息指，由於資金壓力，明年將開工建設保障房800萬套，較此前計劃縮減20%。文章稱，發改委原本對於保障房的建設進度安排為，2011年和2012年分別投建1000萬套，此後3年再投建1600萬套。
中央部委官員對本報記者說，十二五的目標是全國人大批准通過的，絕不會輕易變更。至於個別年份的開工量有所調整是正常的。相關部門會根據資金情况判斷，調整開工節奏。今年開工1000萬套的任務相當重，明年再新建1000萬套，融資壓力很大，部分任務推遲亦屬合理。
券商﹕縱減200萬套開工量影響微
渣打昨日報告稱，已向業界了解，認為消息多是媒體炒作。然而，一旦證實，中國建築受影響最大，2012年公司將有24%的新增訂單來自保障房。中國建築昨日公告稱，沒有得到任何官方消息確認消息來源；公司目標是在2015年之前獲得內地保障房1%的市場份額，佔總量很低，即使有政策調整，亦不會影響公司總體目標的實現。
渣打和美林報告均指出，即使減少200萬套開工量，對於未來水泥的需求亦影響甚微。渣打認為，單價的變化將是2012年影響水泥盈利的決定因素。美林則認為，未來單價有保證。由於政府已經嚴格禁止水泥原料新增產能，估計難以超過17億噸，在此瓶頸作用下，2012年水泥產能不會超過23億噸，供需平衡，價格不會下挫。
市場擔憂高鐵減速，中央反思高速發展模式，拖累保障房建設減速。對此，美林全球研究經濟師陸挺回應本報記者稱，保障房建設只會加速，不會減速。這是一項民生工程，1000萬套的目標並非趕工期，而是要把面鋪開。他在報告中指出，由於全球經濟不景氣和2012、2013年的中央權力交接，政府會愈發重視保障房建設。
（明報記者顧冷冰報道）
