摩通降協鑫評級 下望3元

【明報專訊】摩根大通發表報告，下調保利協鑫（3800）的投資評級，由原來「中性」降至「減持」，雖然股價近數周已累跌20%，但仍面臨行業更多的風險因素，包括需求及產品價格將更為波動，決定調低對協鑫的目標價，由3.7元降至3元，此相當預測市帳率1.7倍。

摩通指出，從保利協鑫同業的近期業績顯示，太陽能終端市場難望短期復蘇，兼且協鑫自身仍面臨成本上漲的壓力，目前盈利能力難望維持。

摩通認為，晶圓現價仍未見底，近數周雖於0.5美元水平回穩，因多晶硅價格或再下調，在行業需求放緩，及分銷存貨上升時，決定下調其2011年下半年股盈利預測26%至0.11元。而該行預料，協鑫今明兩年的毛利率會處30%至40%，對比其去年下半年高峰期處48%。