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【明報專訊】近日慧雅與友人談到環球股市和香港樓股市場的問題，友人提到現時歐美不少投資者都人心惶惶，始終現時很難說當地經濟的底部會是哪裏，而且不少國家的債務問題好像計時炸彈，再加上失業率高企，因此很多歐美人士都對未來看得甚淡。由於現時主導環球股市的資金仍然大部分是源自美國和歐洲，因此環球股市是很難避免受到影響。
從這角度看，若來自亞洲本土的資金（中國對向外投資的取態會是一個重要的變數）沒有上升，香港以及整個亞洲和新興市場的表現都會受制於美國和歐洲的投資者怎樣看，以及它們本土的情况。當然，香港的經濟本身並非沒有問題和挑戰，香港第二季的經濟增長數字便顯示出口的前景不容樂觀，而樓價以及寫字樓租金亦開始在高位遇到阻力。另一方面，零售和各行業亦可能在市况好時多入了一些存貨，一旦需求在未來減弱，這會否對經濟帶來壓力，亦是一個問題。
家庭及政府負債不重
不過，誠如慧雅在歐美的友人所指出，無論香港的經濟情况怎樣下滑，比起歐美，香港的情况仍是好得多。香港的家庭、政府和企業，都沒有資產負債表的問題，始終整體而言，它們的借貸都不重，但擁有的資產的價值，卻今非昔比。基本上，若一個經濟單元的資產負債表沒有問題，那它的問題是大極有個限度。不過，對歐美的政府、銀行、家庭、政府和企業而言，現時有些卻是有着資產負債表的問題。今天回顧，當年是歐美政府去拯救了銀行體系，但現在卻是政府的資產負債表被質疑。相對而言，香港面對的問題是少得多。
撰文：施慧雅
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