德銀降匯控目標至90.3元

【明報專訊】德銀發表研究報告表示，自匯豐控股（0005）管理層於今年5月舉行「策略日」，擬未來將股本回報率修訂為介乎12％至15%，從早前出售若干美國業務，顯示匯控正朝目標推進，但考慮其未來收益率曲線、資本市場及美國信用卡業務等因素後，重申對「持有」評級，但下調其目標價，由98.2元降至90.3元，此相當預測2012年市盈率8倍，及市帳率1.2倍。

德銀表示，匯控投資者正期望，匯控未來可保持貸款增長，包括本港按揭及商業貸款（此佔第2季總貸款30%），以及至2013年可減省成本約25億至35億美元，並指其上半年減省成本表現優預期。

德銀稱，調低匯控於2012年及2013年每股盈利預測各10%及5%，各至1.05及1.2美元，料2011至2013年每股派息各40.3、44.4及47.9美仙。