騰訊捱沽 大行籲低吸

【明報專訊】騰訊（0700）第三季業績令人失望，投入新業務的成本高昂，令投資者卻步，騰訊繼續捱沽，昨日股價下跌7.1元至159.4元，跌幅為4.3%。不少大行包括大摩及花旗在內，仍呼籲投資者趁機增持，但紛紛調低其目標價5.8%至23.4%。其中看得最淡為野村證券，昨日收市價與其目標價，仍有8%折讓。

野村最看淡 削目標價逾兩成

早在騰訊公布季績前，已唱淡的野村證券，昨日再下調騰訊的目標價，由155元減至146元，並維持「減持」的評級。野村指，騰訊繼續加大投資於網絡遊戲、網上視頻及微博等項目令成本大增，但盈利能力成疑，又要面對如新浪、網易等強大對手，市場競爭激烈，毛利有下滑的風險。

不過，網遊、視頻及微博等投資有危亦有機，普遍大行視之為新的增長「火箭」，並維持「買入」的評級。主因騰訊的新投資，將來有望成為強勁的動力，而基本業務亦未見大幅倒退，長遠看好其前景。大摩雖將目標價由260元，下調至230元，但指新投資項目開始有回報，預期可以佔據移動網絡的領先地位。花旗最看好騰訊，目標價定在236元，所持的理由是網上視頻及廣告收入，按季增長一倍，而新收購的網絡遊戲《英雄聯盟》，亦是目前內地最受歡迎的遊戲之一。雖然，成本大增對短期毛利有壓力，但長遠可貢獻盈利。