【明報專訊】內地10月份新增貸款反彈至5868億元（人民幣．下同），大幅超出市場預期的5000億元，亦較9月份僅4700億元的近2年低谷多增1168億元。經濟分析師普遍認為，信貸投放規模回升，確認了中央近期釋放政策微調的信號，並預期，今年餘下2個月中央將繼續溫和放水，平均每月新增貸款規模約6000億元。
明報記者 劉欣欣
截至10月底，內地人民幣貸款餘額53.5萬億元，按年增長15.8%。從貸款投向來看，上月份對公中長期貸款增加2370億元，新增短期貸款則為2787億元。美銀美林中國經濟學家陸挺相信，銀行向鐵路項目及中小企加大信貸投放，為貸款增長的推動力。交行金融研究中心鄂永健指出，受房產市場依然低迷，住房成交量不高的影響，新增住房貸款增加仍處於較低水平，僅1307億元。此外，10月份票據融資減少701億元。
匯豐：內地經濟無硬着陸迹象
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，10月份新增貸款顯著回升，是內地自10月中旬開始實行的定向寬鬆措施初見成效，從中長期及短期新增對公貸款上升可見，有助穩定中小企增長及加大對基建項目的信貸支持，相信內地經濟並無「硬着陸」之虞。
對於貨幣政策的走向，摩通發表報告預期，人民銀行今年內將會維持基準利率不變，而下調存款準備金率（RRR）會被視為強烈的放鬆信號，相信要到明年第1季才會發生。陸挺認為，中央政策微調可體現於多方面，包括11月及12月的月度新增貸款規模維持於5000億元，甚至可達6000億元左右，令全年新增貸款達7.5萬億元
不過，中金公司首席經濟學家彭文生指出，去年底以來監管當局對銀信理財合作業務加強規管，表外業務轉回銀行資產資負表內，會導致信貸虛增，再者，受銀行加大中小企貸款力度令貸款短期化，兩個因素將制約信貸擴張對流動性緊張的緩解作用。他認為，內地總體貨幣條件仍然偏緊，相信人行主要透過公開市場投放流動性，年內下調RRR雖有可能，但會先以差別RRR入手。
內銀不良貸款率 較去年底跌0.6百分點
除上述因素外，內銀資本愈見吃緊，同樣會對信貸擴張以至流動性形成掣肘。前銀監會主席劉明康昨日在北京一個論譠上表示，內地銀行不良貸款可能會上升，中資銀行應留存60%的利潤以形成資本去消化出乎預期的不良貸款。銀監會最新數據顯示，截至第3季末，內地銀行不良貸款率及餘額分別為1.84%及1.06萬億元，較去年底下降0.6個百分點及減少1847億元。
