騰訊發票據集資 料有新收購

【明報專訊】騰訊控股（0700）昨日公告向若干機構投資者進行票據國際發售，且在新交所上市及報價已取得原則性批准，暫未透露具體金額。分析師認為，公司此舉或意在籌資收購行業領導者。穆迪和標普均認為對騰訊現金狀况表示滿意，給予投資級別評級。

公司公告中稱，將運用所得款項淨額作出潛在策略性收購及取代現時部分短期借貸。高盛及德銀為聯席全球協調人。今年首9月，騰訊投資按年增加34%至128億元。期內公司展開一系列收購行動，包括收購金山軟件、e龍網以及美國遊戲開發商riot games。首席執行官馬化騰力圖通過收購使得集團產品線更為多元化，向網上商務和微薄發展。

截至9月底，騰訊仍有200億元（人民幣．下同）的現金或現金等價物，分析師認為，騰訊手持充足現金，但仍要發行優先票據，出乎市場意料。有外資行分析員指出，騰訊可能意圖收購一些市場上有領導地位的互聯網公司，管理層希望趁現時較低息的環境，吸納一批較廉宜的資金，為日後收購及拓展業務鋪路。

外國網上遊戲或成收購對象

交銀國際分析員谷馨瑜表示，騰訊今次的決定必有動作跟進，或會再收購一些外國網上遊戲，增強業務多元性。標普和穆迪昨日均為該海外債券授予評級。標普授予騰訊以及此海外債券BBB+的長期企業信用評級，展望為穩定。穆迪則為首次評級的騰訊連同其債券授予Baa1發行人評級。

兩大評級機構均認為騰訊業務風險和現金流狀况令人滿意，在追求增長的同時，維持較低的槓桿率。然而，他們都擔憂公司高速增長模式未必有長期可持續性。穆迪稱，激烈的市場競爭和不斷變化的監管環境將導致公司整體利潤率長遠會受到壓力。