【明報專訊】中央政府矢言房地產調控絕不放鬆，但由此產生的風險或超乎預期。英國《金融時報》指，近日內地樓市風險已超出中國銀監會早前對銀行業壓力測試的範圍，顯示測試的假設欠嚴謹。另一邊廂，國際評級機構惠譽亦提醒，中央上一輪刺激措施將內銀當作政策工具，故現時的不良貸款（NPL）比率情况並不能反映這些銀行資產質素。
評級機構惠譽昨日認為，內地銀行目前的不良貸款率不能反映實際壞帳，因為中央政府於2009年後將銀行當作刺激經濟措施的工具，大量發放貸款，當中很多資產都有惡化的可能。分析員亦普遍認為，內地銀行現時有大量貸款以表外形式外借，例如數量以萬億元計的理財及信託產品（見表），這些都有機會成壞帳的另一黑洞。
大量表外貸款 恐成壞帳黑洞
另一方面，針對內地樓市對銀行的影響，今年4月銀監會曾要求各內銀，就樓價下跌對貸款資產進行壓力測試，不過，壓測詳情一直未對外公布。《金融時報》昨日引述一份文件稱，銀監會設定的情景為樓價跌50%及成交量減少30%。
然而，《金融時報》引述一名分析員稱，銀監的壓力測試內容欠周全，如忽略了樓市價量齊跌，作為抵押品的土地及物業貶值對銀行影響。「如果發展商樓盤賣不出去，地方政府土地流拍，很難想像在這樣的情况下，銀行能比開發商或者政府更擅長賣房或賣地」。報道引述一位分析員說。
英報：內銀壓力測試欠周全
壓力測試假定的樓市交投為按年減少三成，但官方數據顯示，10月份內地15個大城市的成交量已減少39%，全國範圍內，10月份成交量亦較去年同期減少11.6%，跌幅較9月份的7%擴大。
房地產研究機構中國指數研究院最新統計則顯示，過去一周（11月14至20日）全國35個城市中，9個城市的成交量按年降幅超過50%。由此可見，近月內地樓市成交量跌勢明顯加劇，超出了當局的預期。
剛退休的銀監會前任主席劉明康，曾於不同場合回應壓力測試時堅持認為，即使房價下跌五成銀行風險仍然可控，但市場普遍質疑這種說法。有外資券商分析員直言，「房價大跌五成，銀行怎麼可能會沒事？」他亦認為，一旦項目在建途中因發展商陷財困而「爛尾」，銀行即使手握土地作為項目貸款的抵押品，也無法出售套現。另一名銀行業分析師表示，假如房價下挫50%，不止是房地產貸款，內地整體經濟都會嚴重受挫。
明報記者 鄧亮、劉欣欣
