【明報專訊】歐債危機短期難有解決方案，市場只能借焦點轉移，爭取喘息空間。美削赤談不攏，市場憂慮經濟前景的同時，又重燃對聯儲局推量化寬鬆的憧憬，若這預期可換來多一些回穩時間，可留意具政策扶持的清潔能源板塊。
昨日，恒指抽高130點後下滑，午市前一度跌逾200點，其後回升，收市漲25點或0.14%，報18251點，大市成交580億元，低20天平均逾一成。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比1.3，連續6日低於中性（1比1），市底未見改善；升逾3%佔上升股份提高至兩成半，買盤稍為恢復人氣。
潤燃併購進取 可追落後
美國國會削赤談判失敗，華府料將啟動自動削赤機制，勢對已疲弱的經濟雪上加霜，但市場來不及反應，已轉炒聯儲局推量寬刺激經濟，美匯回落，料有助緩和高風險資產回吐壓力，至於憧憬可以延續多久，則留意聯儲局周三公布上次公開市場委員會的會議紀錄，或可帶來啟示。
另一邊廂，中美雙方日前簽署經貿合作，美國商務部長忽然露口風指出，中國確認未來5年對戰略產業投資1.5萬億美元，並主要集中於清潔能源及清潔能源技術，消息一出，市場解讀為另類4萬億刺激經濟方案，雖然股市未掀起炒風，相信是受到歐債折騰，市場反應變得審慎，若市場人氣逐漸恢復，配合下周一舉行聯合國氣候變化會議消息，清潔能源板塊料可再受關注。
東電估值調整大 利反彈
清潔能源股上半年熱炒，估值高昂得難以下手，但大部分已高位回落，估值大多已重返較合理水平，不過，整個板塊發展較為參差，加上市况波動，宜留意較具規模及盈利基礎的燃氣營運及電力設備股。
燃氣營運板塊中，以中國燃氣（0384）及北京控股（0392）與平均估值折讓較大，主要是前者曾受到股權問題困擾，後者則因業務較為分散，打擊估值表現；新奧（2688）及華潤燃氣（1193）業務表現較為穩定，估值亦相近，但後者併購方面較為進取，以增長動力計，應可享有較高估值，若市場風險胃納改善，可視作追落後之選。
電力設備股方面，東方電氣（1072）在同業中估值明顯較高，主要是公司盈利能力較強，過去5年股東回報率平均接近四成，每年大多處於兩成以上。該股早前急升後現回吐，現預測市盈率較5年平均折讓四成，估值調整幅度大於同業，對股價可形成支持，一旦收窄折讓，更可為反彈增添動力，同樣值得留意。
明報記者 劉思明
