寶信汽車籌62億 下月掛牌

【明報專訊】內地汽車分銷商上海寶信汽車已開始上市前推介，預料最快下月中上市，集資規模為8億美元（約62.4億港元）。保薦人摩根士丹利及摩根大通預計，寶信2012年的市盈率為12至16倍，估值約216億至278億元人民幣。

保薦人報告指出，內地對奢侈品牌需求強勁，而寶信代理銷售寶馬（BMW）、Audi及Land Rover等高檔品牌，其中以內地居民最喜愛的品牌之一BMW，為主要代理產品，令公司於高檔汽車市場佔有一定優勢。與此同時，寶信積極擴充其分銷網絡，預料明年純利可提升約兩倍，介乎18億至19億元人民幣。保薦人預計，由於汽車售後服務在新興市場潛力巨大，亦可望推動盈利增長。

不過，大摩亦稱，高檔汽車行業受全球經濟不景氣所影響，令對奢侈品需求減少，加上內地中低檔汽車產能過剩，其毛利或被侵蝕。至於，將高檔品牌本地化，亦令汽車售價有下滑的趨勢，加上寶信未來數年，會積極透過收購及自然增長來擴充，將令市場競爭加劇。