【明報專訊】大家愈來愈重視退休策劃，退休策劃主要是為退休後生活費綢繆，大部分打工仔會透過儲蓄及投資達到個人預期目標。惟在退休策劃上，除了如何調配投資資產外，不可以忽略的是在計算通脹方面。雖然過去20年通脹偏低，但當長期處於低息環境，高通脹必定是大家未來需要面對的問題，若只以今日通脹水平計算退休金，將來通脹急升時，在退休後才驚覺退休金根本不足夠，屆時只可以從節流入手。
美國大都會人壽成熟市場機構性投資服務副總裁及董事Sandra Timmermann表示，據市場數據顯示，在2050年時全球60歲或以上老人將達到20億人，特別是發展中國家的人口老化問題，會較成熟市場上升速度更快。醫療進步，人們的壽命愈來愈長，故退休也應早作準備。
醫療進步 人均壽命愈來愈長
全球受到歐洲債務危機影響，不少投資項目也受累，大部分投資市場均顯著大跌，加上在低息環境，大家感覺通脹已經埋身，過去幾年通脹率平均為4至5％，上世紀80年代初最高通脹曾達16％，通脹蠶食大家的購買力。假設現時手持10萬元，5年後便會貶值至8.1萬元。若果準退休人士想在退休後維持每月2萬元開支，假設退休後年通脹率為4%，投資年回報為6%，假設要維持退休後30年生活，在退休之年，需要資金約543萬元；倘維持退休後35年生活，則需要資金約607萬元。
再者，現時儲蓄存款在1厘之下，若靠存款息率根本抵禦不到通脹蠶食「老本」。那麼長者投資抗通脹有何妙法？美國萬利理財亞太區總裁張佩儀表示：「長者投資理財一定要以保守為主，亦要分散風險。一定要穩陣，並以跑贏通脹為大前提，定下每年6至8厘的回報。」
股票是長期抗通脹佳選
過去全球股票市場年度化回報率達6％，可以跑贏通脹。張佩儀表示，股票是對抗通脹的方法之一，當然在此不明朗市况下，分注入市及選取一些公用股為較佳策略。
星展銀行（香港）環球金融市場高級副總裁王良享表示，歐洲或美國政府評級有機會被降低的風險，反而優質企業債券票息不但較國債為高，而且這類企業財務穩健，投資潛力更勝國債。如2017年到期的和黃債券，孳息率有4.17厘，剛夠抗衡通脹。
TIPS與通脹掛鈎
另一種是通脹掛鈎債券（TIPS）。傳統上，銀行利率下降，會催使資金流向債券市場，以求獲取較高利息，兼得債券價格上升之利。不過在高通脹的環境下，債券的利率可能不足以抵消物價升幅，另類通脹掛鈎債券（TIPS）卻在通脹高企下突顯其優勢。它的基本原理與傳統債券差不多，均會派發固定票息，最大分別在於本金將與消費物價指數（CPI）掛鈎，若CPI上升回報也會隨之上升，投資者可取得原本息口及因通脹帶來的雙重回報。不過，長者同時也需留意未來通脹率是否放慢甚至通縮重臨，若市况轉壞，通脹掛鈎債券的息口可能將低於傳統債券。
明報記者 龍彩霞、崔競文
