內保外貸迅速擴展 企業從中套息

【明報專訊】內地信貸持續收緊下，令大量企業取道信用證（LC）以及保函形式來港進行貸款，另一方面，外資銀行在內地的子行為達致監管要求，鼓勵企業境內地存款境外貸款，企業覬覦當中套息機會，也助長了「內保外貸」的迅速擴展。

LC為貿易活動中買賣雙方收款交單的憑證，有大型銀行人民幣業務主管解釋，只有從事跨境貿易業務的企業，方可透過信用證在境外貼現。

非貿易資金 回流內地難度大

至於以保函形成進行「內保外貸」的，一般涉及境內母公司向境外子公司提供資金，母公司以資產作為抵押，向內地銀行申請保函，而在港設立的子公司則透過保函於港銀取得貸款，「這些資金用途沒有限制，可以是跨境貿易相關或非貿易活動。」不過，非貿易相關的資金若要回流內地難度較大，因為需通過外管局對外商直接投資（FDI）的審批。

上述銀行家續指出，即使「內保外貸」資金不能匯回內地，站在企業角度而言亦有利可圖。在監管當局要求內地外資銀行今年底前貸存比率降至75%的壓力下，不排除外資銀行在境內以高息吸引企業存入款項，然後在港向其子公司發放息率較低的港元或美元貸款，「母公司與子公司的財務整合為同一損益表，企業在息率上便有賺。」