【明報專訊】港股經過上周的急升後，又再進入整固期，在這段時間，不妨留意一些有息率支持的股份，其中可留意堡獅龍（0592），該股息率高達10厘，實在市場少有。不過，買股票不是志在賺息，最重要還是看公司有沒有增長前景，寧願博股價大升好過，堡獅龍的增長前景絕不差，尤其在本港市場方面，增長持續，由於本港未來仍受惠個人遊效應，加上公司積極對內地業務進行整合，盈利表現仍有增長空間。難得該股在0.6元水平具支持，建議可趁低吸納，中線博重上250天線約0.78元水平。
堡獅龍主要從事成衣零售、出口及分銷業務，1987年開設首間零售店舖以來，經過不斷發展，目前已在中港台及星馬等地建立分銷網，銷售包括男士、女士及年輕人的休閒服裝，另外並有兒童及嬰兒系列。公司截至今年6月底止全年業績表現理想，營業額上升15%至26.42億元，盈利則升44%至1.3億元。期內加快擴充特許經營業務，毛利率由51.6%輕微下降至51.3%，但營運效率改善，營運開支佔總收益由47%降至46%，營運溢利率上升1個百分點至6%，帶動盈利顯著上揚。
股息率達10厘 市盈率僅7倍
按地區劃分，香港仍是主要收入來源，佔公司綜合收益的53%，中國內地、台灣、新加坡及馬來西亞則分別佔25%、11%、9%及2%。期內，本港分店數目由41間減至39間，零售面積也有所減少，但在同店銷售連續兩年錄得11%增長，將每平方呎淨銷售額增長8%至6700元，成功創出香港區的營運溢利新高，達到2.25億元，營運溢利率為16%。
海外市場表現較差，尤其內地市場，經營虧損擴大至5846萬元，管理層歸咎於「bossinistyle」的店舖整合。雖然如此，不過，本港未來仍受惠個人遊效應，加上公司仍積極對內地業務進行整合，所以估計盈利表現仍有增長空間。
估值方面，保守假設堡獅龍2012年度盈利只增長10%，現價0.63元的預測市盈率也只是7倍，屬吸引水平，而且今年6月底現金4.58億元，為市值10.2億元的44.9%，財政良佳，現水平買入安全度高，建議可趁低吸納。
明報記者 陳承龍
