準備金率 官報料春節再降

【明報專訊】人行三年來首度下調存款準備金率後，市場憧憬貨幣政策鬆綁陸續將至。內地官方媒體新華社旗下《中國證券報》引述市場人士估計，由於明年農曆新年前後市場資金壓力將重新顯現，屆時存款準備金率或會再次下調。

本周一（5日）存款準備金率調整生效，市場預計內地銀行體系可增加約3700億元（人民幣•下同）資金。報道引述分析人士稱，央行此次下調準備金率可能基於兩方面考慮：一是刺激信貸，二是防止資金流失。

周一內地資金市場中短期利率全線下行，隔夜及7天回購利率分別跌12和41個點子（100點子等於1厘），但昨日又略微回升，報2.85和3.38厘。報道預計，準備金集中退款加上財政存款，相信年底前內地銀行間可維持流動性適度寬鬆的局面，7天回購利率有望回落至3厘水平。

年初銀行再有流動性壓力

但報道指出，由於明年1、2月公開市場到期資金僅500億元，中小銀行則需繼續補交準備金接近2000億元，加上年初本身處於提現需求、財政回款以及存款基數增長的高峰時期，故銀行將再度面臨流動性壓力，故準備金工具將成為調節流動性的唯一有效手段。

券商國泰君安預測，在經濟及通脹持續回落的背景下，準備金率下調的趨勢不會改變，不排除甚至未來每月下調一次，2012年首季或存在減息的可能。