評級機構如何掀動歐元國

【明報專訊】■評級機構幹什麼？

就像銀行在批信用卡前會先查你的信貸狀况和紀錄是否良好，評級機構則是對國家、企業和金融產品，進行信貸紀錄調查，並按表現列出等級，供投資者參考。評級愈高，一般代表投資風險愈低。

■一個國家信貸評級被降，會如何受影響？

一旦某國評級被降，即意味投資風險增加，要吸引投資者繼續肯借錢（具體形式是購買該國債券），當事國就必須提供較高的利息回報（即較高債息）。以法國為例，若被降一級，一年要支付的額外利息開支便將達30億歐元。

■降級對市場衝擊有多大？

視乎情况，甚難預料。像去年希臘降級，就引發投資者重新思考歐元區其他國家債券是否穩陣，開始沽出風險較高的國債（如西班牙、意大利等歐豬國債券），令歐元陷危機。至於標普今年8月5日給美國降級，曾導致8月初仍高見萬二點的道指，急跌至8月10日的低於10800點，但現時道指已重返萬二點水平。

■評級機構可信嗎？

目前最有影響力的3間評級機構標普、惠譽和穆迪，都是美國公司，自金融海嘯以來，質疑他們是否持平公正的聲音正愈來愈響，皆因他們長期漠視美國次按債券的風險。法國等歐洲國家，最近屢斥3大評級機構在歐債危機上「煽風點火」，提出要加強監管。