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【明報專訊】人行釋出貨幣政策鬆動的信號，料內銀股短期可反彈。雖然減準備金率對內銀股直接影響較小，但政策放鬆將降低經濟下滑速度，緩和金融體系資產質量風險，同時亦促進銀行存款增加，改善資產負債表下，提高銀行放貸能力，但考慮明年金融體系風險仍存在，經濟增速放緩下，宜選大型質優的建行（0939）。
在內銀3個月銀行同業拆息處逾5厘高位下，內地決定調低準備金率，在M2及存款增加下，存貸比率較高的中小型內銀最為受惠；隨着政策鬆動亦可緩和市場對中國經濟及銀行資產質量的憂慮，翻查內地於2008年10月下調準備金率後，在港上市的內銀股H股，於一周內累升約8%（當時內銀股預測市帳率平均約1.4倍）。
高盛：四大行中最受惠
據高盛分析，建行在四大國有商銀中最為受益，直接提升其明年盈利預測0.9%，並提升淨息差約1.3個點子（1厘等如100點子）。
建行上周五收報5.65元，預測2012年市帳率僅1.25倍，對比08年海嘯時低點0.93倍，該股於10月初股價於4.47元見底回升，上月初曾彈至5.95元，雖曾回落至5.11元，但近日股價重上100天線（約5.5元），有勢再上望6元關口。
美銀持股大減 去除不明朗因素
建行公布首三季純利升26%至1390億元人民幣，表現符合預期，第3季淨息差表現優於同業，並為表外資產進行撥備，提升市場信心，其核心資本充足率及資本充足率上升，市場預期建行於2013年前毋須再進行額外股權融資，加上美銀早前已公布減持104億股建股份，令美銀對建行的持股量已降至0.9%，據悉那批股份已獲中央匯金、新加坡主權基金淡馬錫等接貨，去除大部分不明朗因素，其短線利淡消息已盡出，實有否極泰來之勢。
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