【明報專訊】中央終於開綠燈，下調存款準備金以放鬆銀根，最直接受惠當然是內房股，就昨日表現而言，內房股明顯跑出。由於是次是2008年底以來第一次下調存準金，之前則已加了12次，所以再下調的機會高，也可預期內房股可持續受惠，因此不妨逢回吐吸納。至於短線而言，不妨留意本欄早前曾介紹過的合富輝煌（0733）。
該股主要從事內地一手及二手物業代理業務，也可視為與內房相關的股份，而既然未來一段日子內房可以重新看好的話，這員另類內房股按理也可以看好，尤其公司本身在今年上半年已大幅擴張業務。不過，更重要一點，該股持有淨現金2.5億元，相當於每股0.53元，而該股現市值逾6.3億元，但街貨只有逾2.8億元，要炒上應該不難。該股現仍處近期低位，不妨買入，短線博重上2元關，若再跌穿近日1.2元低位則止蝕。
上望2元 1.2元止蝕
合富輝煌今年上半營業額較去年同期上升33%至7.49億元，盈利增長27%至7550萬元。期內公司一手及二手物業代理業務的營業額分別為4.4億元及2.5億元，佔總營業額的59%及33%。餘下的8%來自物業管理業務。因調控措施對二手物業市場的影響較為顯著，公司將業務重心轉移至受調控措施影響較為輕微的租賃及商業項目，以增加佣金收益。
行業整合令中小型物業代理行被逐步淘汰，合富輝煌乘勢擴張，於上半年在6個城市增多40分店至390間，令公司在二手物業代理的市場份額持續擴大。上半年公司合共促成約2.24萬宗二手物業交易，較去年同期增長2900宗，營業額約2.47億元，較去年同期上升約32%。
目前公司在手代理的一手樓盤項目逾400個，公司料下半年將會獲得70至80個新代理的一手樓盤。上半年一手物業代理業務覆蓋範圍達到50個城市，公司又預期今年底覆蓋的城市數目將增至100個。
從上述公司所預測可見，公司今年增長勢頭可持續，而再按綜合預測，公司今年全年每股盈利可達0.48元，折合現價1.36元的預測市盈率只有2.8倍，估值相當吸引，而該股每股資產淨值為2.12元，即現價市帳率只為0.64倍，具低吸的價值。
明報記者 陳承龍
