摩通：外圍拖累 恒指來年最多21000

【明報專訊】摩根大通亞洲及新興市場首席股票策略師Adrian Mowat指出，雖然港股現時的估值已十分吸引，不過由於市場仍然充斥太多不明朗因素，導致投資者信心低迷，故預計港股明年會繼續波動，恒指料於21,000點便「行人止步」。

歐債未解決 中國難獨善其身

對於評級機構標普警告或調低歐元區15個國家的評級，摩根大通環球資產配置及另類投資主管Jan Loeys認為，這些國家被調低評級屬意料中事，鑑於市場早已消化相關壞消息，故估計環球股市的跌幅不會超過5%。

不過，Jan Loeys亦承認，要完全解決歐債危機最快要數年，而歐債危機「未解決」則已拖累歐元區步入衰退，他估計，區內要到明年第4季才可望重拾增長。Adrian Mowat則表示，面對歐債危機，中國絕不能獨善其身，其出口已因此顯著受壓，而內地採購經理指數（PMI）亦跌穿50水平，反映明年資本開支只會持平。

憧憬內地救市 有危亦有機

另一方面，內地樓市亦存在隱憂，Adrian Mowat估計，最壞情况下，部分一線城市的樓價會再跌30%，故預料內地經濟今季的增長率會跌至7.4%，而來年首季更會進一步跌至7.2%。

不過有危就有機，Adrian Mowat認為，內地增長放緩的情况愈嚴重，中央政府救市的力度就會愈大，有助內地經濟於下半年回勇。同時，他又預期由現在起至來年首季內，內地會下調三次存款準備金率（RRR），而通脹回落亦會刺激消費，故認為內地可成功「保八」，明年的經濟增長率會有8.2%。

明報記者