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【明報專訊】歐盟今明兩日舉行峰會，尋求解決歐債危機的共識。英國《金融時報》報道，歐盟計劃推救市基金「雙軌制」，提供逾萬億歐元彈藥，防範意大利和西班牙債務失控。但峰會結果仍存變數。歐盟主席范龍佩在外泄報告中建議發行泛歐債券，又主張修約，而非訂立新條約，與德法兩國的立場存在分歧。
歐洲股市昨早段向好，市場憧憬歐盟在峰會切實制訂解決債務危機的方案，但德國總理默克爾昨表示﹕「從德國的角度看，峰會的議程十分具挑戰性，預料峰會的談判將會是十分艱難」。這番言論立即令歐洲股市由升轉跌，德國股市一度跌1.6%；美股道指同樣受壓，初段曾跌逾80點。
歐盟擬推救市基金雙軌制
《金融時報》報道，歐盟計劃把現有的歐洲金融穩定機制（EFSF）和原定在2013年永久取替EFSF的歐洲穩定機制（ESM）一併使用，使救援彈藥增加一倍，穩定市場信心。現時EFSF尚餘2500億歐元彈藥可用，估計可槓桿化擴大基金規模至6000億歐元，連同IMF援助，即使ESM規模未能達成今年7月歐盟峰會定下的目標，即5000億歐元，若EFSF和ESM一同使用，歐盟的救援火力仍可望增至超過1萬億歐元，可確保意大利及西班牙兩年的融資需要。
ESM原定於2013年中開始運作，作為應付歐洲債務危機的永久機制。ESM的目標貸款規模為5000億歐元，但其集資能力取決於市場對歐元區前景的信心。根據規定，歐元區17個成員國，需要合共付800億歐元作為成立資本，德國是最大財政來源，需為ESM提供220億歐元資金，ESM然後透過各國的擔保，自行在市場發債集資。評級機構標普在周三表明，如果歐元區任何一個AAA國評級不保，現有的EFSF也很可能會失去3A評級，ESM將來同樣會承受類似壓力。
范龍佩倡「泛歐債券」與法德分歧
雖然歐盟就加建多重防火牆有進展，但峰會結果仍存變數。法新社取得的峰會文件顯示，歐盟主席范龍佩（Herman Van Rompuy）將在峰會建議歐元區領袖發行「泛歐債券」，此舉與法德領袖唱反調。默克爾及法國總統薩爾科齊周一在巴黎會後稱，發行「泛歐債券」都不是解決歐債危機的辦法，外界擔心范龍佩的建議會引起法德兩國反彈。
在修訂歐盟條約加強成員國財政紀律的問題上，范龍佩又主張修約而非訂立新條約，避開各國公投風險。范龍佩認為，只要修訂歐盟條約的「12號協議」（Protocol 12），便可以把財政及國債上限寫在成員國的憲法，並由歐盟法院（ECJ）監察成國財務狀况。這種做法可確保改革措施迅速落實，但歐盟委員會無權懲處不達標國家，一直要求擴大歐盟對成員國財政紀律監控的德國，未必收貨。
歐洲股市昨早段向好，市場憧憬歐盟在峰會切實制訂解決債務危機的方案，但德國總理默克爾昨表示﹕「從德國的角度看，峰會的議程十分具挑戰性，預料峰會的談判將會是十分艱難」。這番言論立即令歐洲股市由升轉跌，德國股市一度跌1.6%；美股道指同樣受壓，初段曾跌逾80點。
歐盟擬推救市基金雙軌制
《金融時報》報道，歐盟計劃把現有的歐洲金融穩定機制（EFSF）和原定在2013年永久取替EFSF的歐洲穩定機制（ESM）一併使用，使救援彈藥增加一倍，穩定市場信心。現時EFSF尚餘2500億歐元彈藥可用，估計可槓桿化擴大基金規模至6000億歐元，連同IMF援助，即使ESM規模未能達成今年7月歐盟峰會定下的目標，即5000億歐元，若EFSF和ESM一同使用，歐盟的救援火力仍可望增至超過1萬億歐元，可確保意大利及西班牙兩年的融資需要。
ESM原定於2013年中開始運作，作為應付歐洲債務危機的永久機制。ESM的目標貸款規模為5000億歐元，但其集資能力取決於市場對歐元區前景的信心。根據規定，歐元區17個成員國，需要合共付800億歐元作為成立資本，德國是最大財政來源，需為ESM提供220億歐元資金，ESM然後透過各國的擔保，自行在市場發債集資。評級機構標普在周三表明，如果歐元區任何一個AAA國評級不保，現有的EFSF也很可能會失去3A評級，ESM將來同樣會承受類似壓力。
范龍佩倡「泛歐債券」與法德分歧
雖然歐盟就加建多重防火牆有進展，但峰會結果仍存變數。法新社取得的峰會文件顯示，歐盟主席范龍佩（Herman Van Rompuy）將在峰會建議歐元區領袖發行「泛歐債券」，此舉與法德領袖唱反調。默克爾及法國總統薩爾科齊周一在巴黎會後稱，發行「泛歐債券」都不是解決歐債危機的辦法，外界擔心范龍佩的建議會引起法德兩國反彈。
在修訂歐盟條約加強成員國財政紀律的問題上，范龍佩又主張修約而非訂立新條約，避開各國公投風險。范龍佩認為，只要修訂歐盟條約的「12號協議」（Protocol 12），便可以把財政及國債上限寫在成員國的憲法，並由歐盟法院（ECJ）監察成國財務狀况。這種做法可確保改革措施迅速落實，但歐盟委員會無權懲處不達標國家，一直要求擴大歐盟對成員國財政紀律監控的德國，未必收貨。
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