【明報專訊】2011年，內地各省先後調高最低工資標準，對於不少已經面臨同店銷售放緩的零售企業而言，可謂雪上加霜。國美電器（0493）昨日公布業績，總收入按年上升17.5%，但純利卻倒退6.2%，僅得18.4億元（人民幣．下同），遠遜市場預期的24億元。從成本結構可見，佔毛利超過三成的員工費用按年大升33.9%，達到23.1億元。
國美每股盈利10.7分，跌14.2％，不派末期息。首席財務官方巍在業績會上表示，銷售人員工資佔總收入百分比達到2.94%，按年上升0.61個百分點，此升幅為各項營銷費用之最。業績報告解釋，營銷成本上升主要由於門店擴張，期內國美凈開店253間，門店總數增幅達到23.4%。
超市人手開支增逾兩成
無獨有偶，同樣需要大量前線人手的零售超市，除物美（1025）以外，去年員工成本升幅均超過兩成，遠高於收入增長（見表）。究其原因，一方面是企業店面擴張、新店運營需要增聘人手；另一方面，則與最低工資水平上調有關。以聯華超市（0980）為例，集團期內增加1024名員工，增幅僅為1.7%，然而總開支增幅達到21.5%，每名員工的全年平均開支從3.38萬元升至4.04萬元，升幅則接近兩成。華潤創業（0291）亦在公告中指出，最低工資上調「給勞動力密集型的零售業帶來較大的經營壓力」，令到華創的零售業務純利下跌0.1％。
除零售行業外，上周公布業績的味千拉麵（0538）營業額上升14.7%，但純利反跌21.8%，與員工成本大升38.4%有直接關係。此外，各超市、餐飲等店舖擴張，除引起人工成本增加外，亦直接導致租金及水電費的剛性增長，導致純利水平較毛利進一步降低。
國美經營現金流跌九成
國美電器去年同店銷售僅上升3.1%，遠低於2010年的21.8%，同時年內存貨大升19.1%，經營現金流則縮水超過九成。公司管理層解釋，存貨上升、現金流減少均與去年第四季「ERP」信息管理系統在1000餘家門店同時上線，「系統切換需要經歷9個月的磨合期，銷售情况將會逐漸改善」，但管理層稱今年首季的同店銷售數據「不方便透露」。主席張大中則表示，今年公司的策略是「同店增長和店面擴張並重」，凈開店數目將與去年相若，達到250到260間。
明報記者 杜婧
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