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【明報專訊】近日慧雅談過不少有關大市走勢的問題，也收到了一些讀者的回應。有些讀者提出不同的預測大市方法，也有一些認為大市發展根本不可測，純粹反映通脹或其他因素，並希望慧雅給予一些意見。
在大市走勢可否預測這問題上，慧雅的看法是很艱難，或至少我不認為自己是懂得。純粹從邏輯的角度看，每隻股票的價格，都反映着成千上萬的投資者的集體行動的結果，大市的發展，是它多隻成分股綜合表現的反映。從這角度看，股價的變化顯然是要取決於很多因素。對於一些較封閉的市場而言，本地投資者的看法可能最為重要。不過，港股一早已是一個十分開放和國際化的市場，環球股市跟債市，以及環球資金流向和政經局勢又有着千絲萬縷的關係，因此港股走勢牽涉的因業，實在有點多得令人難以駕馭。
完全不理大市 或吃上不少眼前虧
不過，玄學是一門特別的學問，在邏輯上，我們也不能排除有一些在邏輯以外的學問，慧雅只能說我不懂得玄學，但也不敢否定它的預測。我認同通脹是影響股價的重要因素，但就相信股價並非只反映通脹。在通縮的時候，相信也有表現好的股票。曾經有一段時間，慧雅懷疑由於大市走勢牽涉的變數太多，以及不確定性太重，因此索性對它完全不理，只看公司的基本因素和估值可能更好。不過，久而久之，慧雅發覺這策略也隱含不少代價，完全不理大市可能要吃上不少眼前虧。但總的而言，慧雅的信念，是投資者應以公司的基本因素和估值為分析的核心，對大市走勢的分析只是「盡做」，和作為輔助。
施慧雅
[email protected]
在大市走勢可否預測這問題上，慧雅的看法是很艱難，或至少我不認為自己是懂得。純粹從邏輯的角度看，每隻股票的價格，都反映着成千上萬的投資者的集體行動的結果，大市的發展，是它多隻成分股綜合表現的反映。從這角度看，股價的變化顯然是要取決於很多因素。對於一些較封閉的市場而言，本地投資者的看法可能最為重要。不過，港股一早已是一個十分開放和國際化的市場，環球股市跟債市，以及環球資金流向和政經局勢又有着千絲萬縷的關係，因此港股走勢牽涉的因業，實在有點多得令人難以駕馭。
完全不理大市 或吃上不少眼前虧
不過，玄學是一門特別的學問，在邏輯上，我們也不能排除有一些在邏輯以外的學問，慧雅只能說我不懂得玄學，但也不敢否定它的預測。我認同通脹是影響股價的重要因素，但就相信股價並非只反映通脹。在通縮的時候，相信也有表現好的股票。曾經有一段時間，慧雅懷疑由於大市走勢牽涉的變數太多，以及不確定性太重，因此索性對它完全不理，只看公司的基本因素和估值可能更好。不過，久而久之，慧雅發覺這策略也隱含不少代價，完全不理大市可能要吃上不少眼前虧。但總的而言，慧雅的信念，是投資者應以公司的基本因素和估值為分析的核心，對大市走勢的分析只是「盡做」，和作為輔助。
施慧雅
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