爆煲機會降 歐元有力上升

【明報專訊】上周德國公布的數據繼續改善，德國IFO商情指數由2月份的109.7點升至3月份的109.8點，略優於預期。最近幾個月，德國經濟數據持續優於其他歐元區國家，顯示德國經濟增長強勁。此外，德國總理默克爾上周表示，德國政府允許目前已實施的2,000億歐元歐洲金融穩定基金（EFSF），與將於今年夏季實施的5,000億歐元歐洲穩定基金（ESM）同時並存。隨着歐洲央行注資行動落實，歐元區債券市場恢復穩定，此類消息對於歐元走勢的影響已經降低，至少目前如此。


德經濟數據亮麗 西法受選舉左右

上周西班牙安達盧西亞地區選舉中，以總理拉霍伊為首的人民黨不敵左翼工人社會黨。結果顯示緊縮政策遭到選民強烈反對，西班牙執政黨在實施緊縮政策方面遇到較大困難，這種情况在歐洲其他國家亦存在。人們因而質疑西班牙能否實現已經調低的2012年減赤目標。另外，需要關注的是，法國總統大選將於4月22日舉行首輪投票。


美國方面，聯儲局主席伯南克上周對就業市場的評論再次重申其以往的觀點。伯南克認為失業率的下降能夠彌補經濟衰退期間流失的就業職位，但仍不能確保就業增幅能夠持久，長期而言，經濟增長需要依賴就業進一步擴張，聯儲局的寬鬆政策應有助降低長期失業率。重要的，是伯南克並無提及具體的寬鬆措施，市場對聯儲局實施量化寬鬆政策的預期降低，同時亦能夠為美元帶來支持。此外，伯南克的講話亦顯示他對美國就業市場及整體經濟仍非常謹慎，表明聯儲局政策將維持溫和取向。綜合所述，由於目前歐元區問題及風險對金融市場的影響持續下降，聯儲局實施的超寬鬆政策將對美元表現不利，筆者認為歐元兌美元將進一步上升。


葉劍雄

匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事