康師傅受惠通脹 C輪吼22092

【明報專訊】石油石化、資源股及中移動（0941）等帶動港股上升，雖然受到騰訊控股（0700）急跌拖累，但昨日恒指收市仍升11點，報19632點。技術上重上10天線（19616點）之上。大市近4天均出現低開高收形態，反映19400點支持力不俗，如果市况進一步反彈，可以挑戰保歷加通道頂部（20215點）。 連續兩日較少人持有牛熊證過夜，資金缺乏啟示，周三約2840多萬元流出恒指牛證，恒指牛證重貨區上移收回價18800點至18999點，街貨等同期指增至634張，另一重貨區仍於收回價18600點至18799點，街貨等同期指449張。 近期食品股表現不俗，主要因為市場擔心通脹升溫，如果加息對食品股會有利。其中可以留意康師傅（0322），康師傅剛公布截至2010年3月底止首季業績，股東應佔溢利1.02億元美元，較08年同期的9279萬元增長10.1%；期內營業額增23.3%至14.49億元；受到原材料價格雙位數增長等因素影響，集團整體毛利率下跌5.02個百分點，至30.35%。 由於主要用以生產飲料及方便麵的砂糖、棕櫚油，以及用於飲料瓶的PET聚酯粒等原材料之價格，已於第2季出現回落，相信集團的生產成本將會下降，預期第2季的毛利表現將較第1季出現改善。 另一方面，據ACNielsen2010年3月數據顯示，集團的主要產品方便麵、即飲茶及包裝水的市場佔有率繼續保持龍頭地位，方便麵銷售量與銷售額的市場佔有率分別上升至42.6%及55.7%；即飲茶銷售量之市場佔有率上升至51.3%；包裝水的市佔率達19.8%；可見集團的品牌地位超卓，將增加其上調產品價格的議價能力。此外，夏季將至，預期市場對飲料產品的需求將明顯增加，亦有利於集團第3季的產品銷量。大行高盛亦將其評級提高至買入，由原先的16元目標價上調至20元。 如果看好康師傅前景，可以留意其購證康控荷合零十一購（22092），22092今年11月到期，引伸波幅49％，有效槓桿5倍，組合擬在0.076購入10萬份。 雨潤評級升 留意C輪22808 另一隻食品股雨潤（1068），高盛把其評級由中性提高至確信買入，目標價由22.4元提高到29元。若看好雨潤前景，可以留意其購證雨潤荷合一零一購（22808），22808下年1月到期，行使價25元，有效槓桿2.69倍，引伸波幅79%。組合擬在0.4元購入2萬份。 撰文：金子