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【明報專訊】內地海關公布,內地5月份出口額按年增長達到48.5%,顯示投資者最為擔心的貨物出口,有復蘇的迹象,市場對於內地消費亦增添了一點信心。行業方面,4年一度的世界盃開鑼,為體育用品股的投資加添動力,可考慮小注博中國動向(3818)及寶勝國際(3813),「波衫股」永嘉(3322)亦可放在觀察名單之內。
昨天,一眾體育用品股普遍做好。其中,李寧(2331)升3.3%,至26.25元,成交額1.14億元、安踏體育(2020)升4.0%,至14.04元,成交額達1.03億元;中國動向(3818)升1.2%;匹克體育(1968)、特步國際(1368)、361度(1361)及寶勝國際升幅介乎1.0%至3.3%之間。
中動向毛利率高 增長不俗
憧憬5月份居民消費額理想,是體育用品股炒上的一個原因,南非舉行的世界盃所帶來的刺激,短線亦可成為這些股份做好的理由。當然,近期外圍有些不利消息出現,且港股成交顯著略減,升勢並不確定,較適合的方法是小注跟進,待升勢確認後才加注。
中國動向是內地位居前列的體育用品商。與李寧與安踏不同,中國動向並不開發自家品牌,主力於中國代理意大利品牌「Kappa」,由於宣傳得宜,此品牌在內地消費者心目中有一定地位。而且,由於不涉生產,集團的毛利率亦高企,去年度保持在60%,較同業為高。中國動向近期的銷售增長不俗。集團早前公布今年第4季的訂單,訂貨額較去年同期增長23%。去年,集團於全國的網點增加了25%,開店速度頗為快速。
券商中銀國際認為,中國動向享有派發高息的優勢。估值方面,集團的預測市盈率15.0倍,亦位於歷史平均之下。技術走勢方面,中國動向的14天RSI重越50水平,走勢轉強。本欄建議可於5.1元附近小注買入,上望6元,止蝕位放在保歷加通道底4.5元。
寶勝博上1.05元
下游零售商方面,可吼寶勝國際。寶勝是內地主要運動用品連鎖零售商之一,是裕元旗下的附屬公司。寶勝以「YY Sport」(勝道體育)的品牌於全國各大城市售賣體育用品,包括Nike、Adidas、Converse、李寧、PUMA及Fila等多個國際品牌。去年度,寶勝因要減價促銷貨品,令利潤有所減少。近月內地消費市道復蘇,料公司須給予顧客的折扣已經減少,去貨壓力亦減輕。寶勝最近公布的銷售數字,也反映老百姓消費市道有所回升。集團昨日公布的扣除優惠及折扣後,集團5月份經營收益1.23億美元,按年32.5%,可博重上大摩目標價1.05元,嚴守止蝕位於0.859元。
永嘉市盈率低可留意
另外,亦可留意「波衫股」永嘉。永嘉是Umbro、Adidas及Diadora等品牌的原設備生產商,其中Umbro正是英格蘭國家隊的球衣贊助商。永嘉亦是Umbro等品牌大中華區的分銷商,在內地及香港均設有零售店,現價的歷史市盈率僅為11至12倍,可放入觀察名單。
撰文:曹嘉聰
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2024年01月19日 23:51