曾稱牛市快完 「債王」轉軚捧美債

【明報專訊】曾預測美債牛市接近終結的「債券大王」格羅斯（Bill Gross，圖），轉軚重投美債懷抱，由他掌舵的太平洋投資管理公司（Pimco）昨宣布，近周開始增持美債。格羅斯數月前基於美國債務高企而看淡美債，但歐洲債務危機愈演愈烈，導致作為避險天堂的美債表現甚佳，令他「老貓燒鬚」。 Pimco是全球最大債券基金公司，管理資產達1萬億美元，它對債市走向的預測一向受市場注目。Pimco債券部門主管羅德斯基（Steve Rodosky）周三表示，Pimco近周開始買入美債，他對美債的看法由負面變為中性。「拿美國市場與全球其他市場來比較，論安全和息率，美國市場仍吸引。」 歐洲危機惡化 捉錯走勢 今年早段10年期美債價格大跌，孳息一度升至接近4厘，為2008年10月以來高位。格羅斯在3月警告稱，「債市最好的時期已過去」。他預言，將近30年來的債券牛市接近終結，美國財赤高企和政府債務破紀錄會進一步推高債息，「買德債勝於美債」。但歐洲債務危機其後不斷惡化，大量資金湧入美債避險，大幅推低了美債孳息，最近更跌穿3.2厘。 捉錯美債走勢，令Pimco旗下最大總回報債券基金（Total Return Fund）表現遜於同業。根據投資研究機構Morningstar的數據，今年至今總回報基金的回報僅為4.3%，較同業平均水平低0.8個百分點，主要是受4和5月的表現拖累。相反Pimco最大對手貝萊德（BlackRock）自3月起增持美債，成為大贏家。 2008年亦錯過大牛市 格羅斯近年不止一次錯失債市賺錢良機。在2008年前11個月內，總回報基金所持有的美債和兩房等機構債券的倉位一直維持在負數水平，格羅斯當時一直看淡美債，在2008年下半年，他買入了銀行優先債、兩房債和金融企業優先股，就是沒有美債。他在2009年初表示，對錯過了2008年的美債大牛市感到後悔。 基於未來數月全球經濟前景不明朗，羅德斯基不排除10年期美債債息會跌穿3厘。 格羅斯本月初亦不諱言，美國「仍然維持儲備貨幣地位，仍舊是優質資產天堂」。