車股只宜小注 選駿威吉利

【明報專訊】近期汽車股板塊頗為波動。內地周日公布一則延長汽車舊換新補貼的消息，加上早前的超賣，令一眾汽車股出現頗為強勁的反彈。不過，行業前景尚有不明朗之處，只宜小注入市，對象可選駿威（0203）及吉利（0175）。 汽車股昨市普遍有不俗的升勢。主打電能車的比亞迪（1211）收報62.55元，升2.0%，成交額達到2.84億元；東風汽車（0489）收報8.66元，升6.8%，成交額4.28億元。行將獲廣汽私有化的駿威汽車（0203）升2.0%，收報3.63元；華晨（1114）、吉利汽車（0175）及長城汽車（2333）股價升幅介乎2.9%至8.9%不等。 已補貼一年 需求高峰期已過 內地公布延長汽車「以舊換新」補貼的期限，刺激汽車股上升。中國商務部網站公布，汽車以舊換新的實施期限由5月31日延長至12月31日。現時，符合提前報廢的老舊汽車並購買新車的，補貼標準由5000元至1.8萬元。統計顯示，截至5月31日為止，內地共辦理了12.7萬輛汽車以舊換新申請，補貼金額為17億元人民幣，拉動了150億元人民幣的新車消費。本欄預計，延長補貼期限雖是好消息，但亦不宜過分憧憬。畢竟，政策由去年6月1日推出，至今已推行了12個月，相信需求的高峰期很可能已過，申請補貼的熱情料會退卻。 不過，汽車股仍是炒波幅的好對象。皆因普遍自高位調整不少，出現了超賣現象，造就反彈條件，對象可取駿威和吉利。 駿威私有化後 料保持現派息率 廣汽集團提高了給予駿威的私有化換股比例，增添了後者的吸引力。廣汽集團宣布，駿威於上周公布，調高了私有化駿威的換股比率，由原來建議的每股駿威換0.37861股廣汽，提高至0.474026股廣汽。即是說，持有同1股駿威，可分到更多的廣汽股份。廣汽集團的資產主要包括駿威，以及與豐田的合營汽車公司。 私有化後，駿威變成整體上市，減少市場給予的控股公司折讓。另外，駿威向來的派息不俗，預期私有化後的廣汽的派息比率亦可保持，可考慮於現價小注吸納，博上4.2元。 本欄認為，吉利汽車亦是博反彈的好對象。集團主攻小排量型車款，符合國家減排節能的政策。以舊換新政策推出之初，吉利的銷售錄得顯著增長，顯示其是銷售能力較強的一員，延長優惠政策的期限，對其有利，可稍為扭轉近期倒退的按月銷售數字。 吉利按月銷售料好轉 經過近期的調整，吉利的股價重回吸引水平。集團的股價由4月初高位4.1元調整了37%，有博反彈的空間，短期目標價訂於3元，即預測市盈率12.3倍，止蝕位訂於2.3元。 撰文：曹嘉聰