新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】港股近日隱隱出現了一些轉機。暫時而言,若再沒有新的負面發展,大市相信不易大跌,一股反彈動力亦似乎在醞釀中。正如慧雅早前指出,我們可以將大市分為4個板塊,其一是匯控(0005) ,其二是中國類股份,其三是地產股,另外就是長和系。從這角度看,港股前景相當視乎這4個板塊的發展。
3G是一盤以小戰大的生意
在這大板塊中,相信以長和系情况最具爭議性和擁有最大的波幅空間。而在長和系的投資價值問題上,相信又以和黄 (0013) 的3G投資為最大關鍵。對於和黄3G的投資前景,慧雅認為見仁見智。不過,以慧雅之見,無論我們的結論怎樣,我們須要將之視為一盤生意,一盤以小戰大、由新晉者挑戰固有勢力的生意。
現時股票市場是否這樣看?這沒有肯定答案。不過,慧雅的判斷是,股票市場似乎一早已認定這盤生意注定失敗。事實上,似乎從頭開始,股票市場早已對這盤生意下了判斷,認為它不可能有什麼作為。目前而言,和黄3G以外資產的生意價值已明顯高於它目前的股價,相信反映市場除了認定它那逾60元一股的投資是會全付諸流水外,還假設這盤生意會不斷蠶食其他資產的價值。
市場是否太悲觀未可知
這樣的假設是否過度悲觀?這沒有肯定答案,我們不能證明以上假設全無可能。不過,慧雅認為我們須要明白的是,對行業固有經營者和新晉者挑戰者而言,3G生意的價值有着微妙和重要的分別,明天我會再談這點。
施慧雅 mscya@yahoo.com.hk
回應 (0)
2024年02月07日 13:26