股價成交配合 利信達走強

【明報專訊】恒生指數昨日收報20051點，升179點，可是成交金額只有378億元，是3個半月以來新低，升巿卻未有成交配合，難以確認大巿轉勢。 相反，本地衣履零售股卻有突出表現，昨日有15隻股份股價創52周新高，當中4隻為本地衣履零售股，尤以利信達（0738）最值得留意，該股技術走勢強勁，兼有基本因素配合，具值博率。 呈「三連陽」 技術利好 利信達的技術走勢強勁，可在三處見到： 第一，公司近期股價已升穿10、20、50、250天平均線，短期平均線在長期平均線之上，技術上屬利好。 第二，圖1顯示，利信達升勢6月1日起展開，走勢有成交配合。圖2顯示6月1日以來各個交易日的成交金額，平均為2110萬，相對6月1日之前十個交易日的平均成交342萬，遠遠較高。 第三，過去3個交易日，利信達的股價走勢出現「三連陽」（連續三日收巿價高於開巿價），技術上亦是利好形態。 論基本因素，利信達最值得留意的，是其內地業務。集團2009至2010年度內地業經營溢利由5968萬提升至1.11億（佔總額82%），升幅86%，較收入增幅39%高47個百分點，營運槓桿顯現。利信達在香港、澳門及中國大陸擁有568家零售店舖，較去年同期增加165家。其中，555家店舖或97.7%位於內地，網絡遍及全國。 擴展內需 估值料大幅上調 集團在年報中指出，將繼續爭取達至於2011至2012年度內地的零售店舖總數達到1000家的目標，本年度於計劃在內地增設150至200家店舖，特別會在二線城市開店。 盈利改善，內地網絡擴展，巿場一旦確認利信達為內需股，估值料會大幅上調。以2010年度盈利計，利信達巿盈率15倍，低於一般內需股。公司巿值18.7億，淨現金2.85億，從巿值剔除淨現金，剩下15.85億，此乃巿場給予利信達業務的估值，再除去年盈利，巿盈率低至13倍。一旦重新估值，升幅可以很驚人。 撰文：江偉明