中國製藥有勢 博炒短線

【明報專訊】雖然昨日港股表現窄幅上落，但不少基金股在半年結前表現仍然偏好，尤其一批醫藥股，反覆向上，即使撇除中國生物製藥（1177）因配股而炒上外，其餘都強勢持續，例如利君國際（2005），昨日再創新高，基本上當之前的跌市不是一回事，而其強勢的原因，除了其業務前景佳外，更重要的是正如本欄昨日所言，因為不少基金早前基本上都走避不及，未能高位沽出這些板塊的股份。既然沒有沽出，而臨近半年結，倒不如反手買上去，「執靚」盤數交功課好過。 不過，除了上述強勢的醫藥股外，本欄於本月3日介紹過的中國製藥（1093）近日走勢也顯著轉強，而現價4.81元離介紹當日開市價4.6元只升了4.6%，不是升了很多，而隨着半年結將至的因素下，估計中國製藥短線突破5元關口，上衝筆者當日所定的5.5元目標價，應該難度不大，建議未有貨者，短線可追入。 再數基本層面，中國製藥確實不俗，其去年盈利9.7億元，增3.2%，期內毛利率由33.4%，收窄至32.2%，主要是維生素C價格見頂回落。今年首季，維生素C價格持續尋底，令相關收入大降18.2%至5.2億元，成為首季盈利倒退一成至2.4億元的主因。不過，同期抗生素業務受惠新頭孢菌素產品貢獻及7-ACA售價上調，令收入增加27.2%至7.35億元，而成藥銷售收入也上升9.1%至5.68億元，這兩項業務增長，應可逐步抵銷維生素C收入回落的損失。 成藥業務料明年起有高收成 據公司預期，今年維生素C銷量將可按年增加7.4%至2.9萬噸，足以抵消毛利率回落至11%的負面影響。另一方面，集團也正積極開拓成藥業務，目前已有逾50種成藥在國家基本藥物目錄名單上，料明年至2012年將步入成藥業務高收成期。 撰文：陳承龍