具電池概念 超威勢熱捧

【明報專訊】計劃於本周招股的單車電池生產商超威（0951），受惠內地不斷擴大的電能單車市場，包括在家電下鄉補貼範圍，有潛質發展至應用於電動車市場，概念十足。 單車電池市佔率高於天能 超威是一家電動單車電池生產商，屬行業龍頭。在2009年，集團於單車電池銷售市場的市場佔有率達18.3%，較另一在港掛牌同業天能動力（0819）的17.6%還要高。過去三年，分別錄得收入14.7億元（人民幣•下同）、23.2億元及24.3億元，按年增長。純利方面，則由2007年的8400萬增至2009年的2.02億元，兩年間增長達到1.4倍。 超威處於一個增長的行業。如建銀國際報告所言，電動單車是一種低成本、方便及清潔的交通工具。隨着內地單車保有量的增加，對單車電池的需求亦有所提升。而且，新一輪的家電下鄉計劃中，電動單車亦是納入補貼範圍，亦即是說，超威受惠刺激內需的國策。 憧憬市場持續增長，超威作為龍頭，產銷量亦有提升的動力。建銀國際研究指出，超威不斷擴充產能，以迎合用家需求，生產規模加大，有助產生規模效應，降低每件貨品的生產成本。超威計劃於未來3年有進取的擴產計劃，預計年產量由2009年底的3410萬件增至2012年的6150萬件。 研擴電池業務至電能轎車 超威從事單車電池行業，能否擴展至電能轎車方面，引起投資者關注。法巴研究報告便提到，超威管理層小規模地與吉利等車商做生意，並探究太陽能及風力發電市場的商機。當然，能否大規模發展至用於電能轎車市場的電池，將成為上市後管理層之挑戰。 市場消息指出，機構投資者弘毅投資（Hony Capital），現時是超威第二大股東。超威亦引入馬來西亞投資局（Khazanah Nasional）作為策略投資者。 超威日前宣布，把招股的時間押後，市場消息指出，押後的原因是招股書註冊方面出現技術問題，預計於本周將可進行公開發售。超威的招股價範圍為2.18至2.9港元，以每手1000股計算，入場費2929港元，共集資約5.45億元至7.25億元。 按法巴盈利預測計算，其2010年預測市盈率為10.5倍至14.5倍，與同業天能動力相若。超威始終為行業龍頭，未來又有進取的擴產計劃，料可引來資金注目，可考慮認購。