11.3倍預測市盈率 抵買

【明報專訊】今年創維的銷售目標為750萬台，梁子正說，去年液晶體電視平均售價3000元人民幣，在公司公布了12個月的銷售數字後，一眾券商估計去年創維的純利率為5.5%。 筆者上面的數字估計今年的純利，結果為13.9億港元 （750萬台×3000元人民幣×5.5%），以創維巿值158億元計，今年預測巿盈率11.3倍。筆者相信，在電視機舊換新趨勢帶動下，創維未來幾年盈利應可有雙位數增長，11.3倍巿盈率合理，創維值得吸納。 高毛利LED電視 目標佔銷量30% 其實11.3倍預測巿盈率的估計偏向保守，因為今年的純利很可能比13.9億元為多。原因是，上面的估計，並未無計入LED電視因素。在公司今年750萬台銷售目標中，30%為LED電視，LED電視的毛利率要較液體電視高10個百分點至20個百分點，一旦公司的銷售目標完全實現，今年的盈利估計會高於13.9億元。 對於LED電視，投資者或會有兩個疑問︰一，LED電視售價不菲，有人買嗎？梁子正的回應是︰「LED電視約4000至5000元人民幣，只貴液晶體電視約1000元，如果我們換電視，又知道政府會補貼一成以上，我會選擇LED電視。」 疑問二︰創維會生產LED電視，難道對手就不會？競爭可能拖低盈利。梁子正的回應是︰「生產LED電視需要LED燈，這些燈的供應不多，不是很多廠家拿到供應，很早以前，我們已簽下了供應合約，這保證了我們的產量。」