「死亡交叉」變「死亡假象」

【明報專訊】港股早兩周前才剛現「死亡交叉」（即50天線跌穿250天線），市場視之為步入熊市一大信號，但言猶在耳，恒指昨日即升破50天、100天，以及預示牛市來臨的250天牛熊分界線，市場又有人認為，這意味牛市來臨。究竟目前港股孰「牛」孰「熊」？這等技術指標，又是否足以預示股市前景？ 其實指數出現中長線的「死亡交叉」，不一定代表死亡。過去20年，恒生指數出現過7次中長線的「死亡交叉」（不計本月初的一次），其中有4次後來確實步入熊市，其餘3次都是「死亡假象」，並非熊市到來，只是中期調整，不出兩三個月，50天線再次升穿250天線，股市延續升浪。以昨天港股走勢來看，月初出現的「死亡交叉」似是「死亡假象」居多。 跌二成始見「熊」 料進入牛三 輝立證券董事黃瑋傑認為，早前恒指跌入「死亡交叉」屬中期調整，並非步入熊市，因為熊市的定義，是指數從高位回落超過20％，以恒指去年11月見23100點計，跌20％是18480點，亦即從來未見「熊影」。他相信港股已完成中期調整，快將進入牛市三期升浪，要是內地A股「熊去牛來」，港股可進一步轉強，屆時指數可重上23100點。時富資產管理董事總經理姚浩然認為，技術指標只可作參考，衡量股市走勢，始終要看企業盈利及資金流向。 2004年，就曾出現過一次「死亡交叉」，結果證實是技術陷阱。當年6月底，在中央調控之下，港股出現中長線「死亡交叉」，但至9月初，50天線再次升穿250天線，並展開長達3年的大升浪。