摩通嫌國藥貴 籲換馬聯邦

【明報專訊】摩通將國藥（1099）目標價由30元降至25元，評級維持「減持」。摩通2009年11月唱好國藥，但於今年4月股價升至最高位的38元左右，轉為唱淡，成功建議投資者於高位沽出，眼光獨到，是次該行繼續看淡，投資者不宜沾手。內地發改委有意打壓藥價暴利，影響投資者入貨意欲，雖暫難預測政策方向對藥品分銷行業利潤率之影響，但這將對行業整固，以至國藥的收購進度構成不明朗因素，因此摩通將國藥的2010年及2011年盈利預測分別下調4.8%及18.3%。 摩通續指出，國藥2010年預測市盈率達到44.8倍，較中港同業的平均數20.4倍，高出119.6%，故建議換馬至聯邦製藥（3933）。 撰文：楊智佳