大摩：增持瑞年 看7.9元

【明報專訊】摩根士丹利初次給予瑞年國際（2010）「增持」評級，目標價7.9元。以昨日收市價5.93元計算，大摩預測瑞年的2011年市盈率為13.1倍。 大摩看好瑞年，主因該公司產品市佔率達到22%，受惠於內地保健產品市場的快速增長，預期未來3年盈利年複合增長率將達到35%至40%，明顯較市場的預測增長率15%為高。該行並預期，直至2012年，瑞年的市佔率將達到30%，因消費者對其品牌認知度增加，以及滲透率提升。 大摩指出，市場憂慮瑞年出售低利潤率的產品為主，該行預期利潤率仍可維持穩定，並預計內地政府不會於短期內對氨基酸產品實施管制。