【明報專訊】美股周三晚暫時忘卻經濟數據欠佳的憂慮，藉道富銀行季度盈利理想先行炒定業績期，道指重越1萬點。然而，業績屬好屬壞仍是未知之數，而大戶亦不乏做淡的藉口，故現階段買美股宜小注分段吸納，不要被突如其來的樂觀情緒影響投資部署。金融股全年盈測較優道富銀行公布，撇除一次性特殊項目，第2季每股賺0.93美元，遠高於市場預期的0.72美元。事實上，金融股多得金融海嘯，才能在去年形成低盈利基數/見紅的業績。今年市况回穩，再加上結構性投資工具的撇帳大減，早就被市場認定為今年盈利增長最快速的行業。根據湯森路透的數據，截至7月2日為止，分析員估計標普500指數金融成分股的整體盈利按年升21％，預測數字較4月初的升11.7％，大幅上調近11個百分點。論次季的盈利預測升幅，金融股不及能源、非消費必需品、原材料及科技股，但以2010全年計算，金融股的盈利預測仍會有1.45倍的增長，在指數10個行業股份中脫穎而出。人稱「債券大王」的太平洋資產管理（PIMCO）董事總經理兼創辦人格羅斯認為，投資債券的最好時期已過，在目前股市估值下，機構性退休基金及個人投資者買入股票，以組合出更多元化的投資組合，以及提供更理想回報，亦非什麼新鮮事。基金界普遍對美股後市維持正面看法。法國巴黎投資認為，股市回穩的機會高於下跌，由於寬鬆貨幣政策繼續實行，為股市帶來支持，尤其是盈利增長強勁、估值相對吸引的美股。雖然該行給予成熟市場股票「中性」的投資比重，但對美股則給予增持評級。安本資產管理特別提到資源股的投資價值。因應英國石油在墨西哥灣造成的漏油事故，美國總統奧巴馬宣布，已延長禁止新海上鑽探活動的期限，為美國油氣勘探與生產行業的前景蒙上陰霾。但該行認為，長遠而言完全停止勘探油氣是不可行。根據能源部的資料，美國每日進口1150萬桶石油，佔當地每日需求超過60%。再者，在可見將來，替代能源的供應仍不足以應付需求，安本表示，近期能源股調整提供了低吸機會，對油氣勘探與生產、綜合油氣及能源設備與服務企業的前景充滿信心。入市信心仍弱 淡友隨時發難論估值，標普500指數今年預測市盈率為13倍，估值較歷史平均水平16.4倍低，可是投資者入市信心仍然薄弱，淡友在季度業績公布期間或會再次發難，殺好友一個措手不及，做淡的藉口有很多，包括：一、玩數字遊戲：將金融股業績的焦點轉移至明年，指出盈利增長由今年1.45倍，大幅放緩至明年的33.2％。二、普遍行業增長動力減：假如各企業業績只是大致符合預期，市場或會以未來季度盈利增速放緩為由沽貨。以標普500指數為例，預計第3、4季盈利逐步放緩的行業包括非消費必需品、消費必需品、能源及科技股4個板塊，涉及超過230隻股份。三、經濟數據差：即使企業季績理想，但要是經濟數據仍然毫無起色的話，企業來季業績自然大受打擊，股市掀起新一輪沽壓。美股不是不能買，只是目前市况要小心為上，小注分段吸納有助減低風險。撰文：郭子威
2023年12月26日 10:56