星展梁兆基 料人民幣今年只升2%

【明報專訊】星展香港昨天舉行中國宏觀經濟預期發布會，席上高級經濟師梁兆基表示，中國今年下半年經濟將放緩，但料中央仍採取刺激性經濟政策，故他維持中國全年GDP增長10.1％的預測。梁預期中國仍會維持負利率，但今年第3季及第4季將各加息一次。另外，人民幣升幅將遜於預期，今年只升約2％。梁兆基指出，下半年環球經濟環境比年初清晰，因歐美經濟仍未有強大復蘇迹象，歐洲經濟增長較呆滯，加上美國今年加息無望，中央傾向對宏觀經濟增長持審慎態度。他指出，人民幣今年升幅將遜於預期的3%至4％，只有約2％，原因是貿易順差於08年已見頂（圖1），因歐美經濟短期無強大增長，預期順差不會再擴大，而工資上調亦會令匯率的升值空間縮窄。全國性上調工資刺激內需梁解釋，受到一孩政策及內陸城市經濟快速增長影響，使工人南下動力減少，令普遍城市最低工資均有10%至20％上升壓力。中央傾向透過工資上調刺激內需，而非匯率上升。他預期工資上升是長期及全國性，企業將逐步轉型，令中國由世界工廠步向生產較高質素及引入技術的製造業市場。另外興建高鐵亦會帶動內陸城市經濟快速增長，而台資企業已比港資企業早一步於中國內陸城市設廠。隨着工資上漲，通貨膨脹將會升溫，料內地第3季通脹率將介乎3.5%至4％，最快第4季才見回落。惟梁兆基預料隨着資金流入及引入生產技術，中國生產力上升幅度將較工資上升幅度為大，因此中央能有效控制通脹。他不同意通脹會回落即不用加息，因為加息與否是政策性問題。他預期今年第3季及第4季將各加息一次，一年期借貸利率每次會加0.27厘，一年期存款利率則每次加0.18厘。GDP料增長10.1% 高房價值得關注至於失業問題，梁兆基指內地無統一調查失業率，但因GDP保持10.1％增長，相信問題不大。相對失業問題，他認為房價高企更值得關注，他指出2000年後中國房地產調控未嘗維持超過1年，最終都會再放鬆。市場將會再炒作內房調控放鬆，但現階段為時尚早。另外提到歐洲經濟問題，梁指出因中國較少出口到歐豬五國（圖2），歐洲問題對中國短期內無大影響。然而歐盟為中國最大貿易伙伴，若於中長期歐洲發生經濟危機，將對中國出口構成重大影響。撰文：羅湋楠