農行H股暗盤 水面掙扎

【明報專訊】獲最少11.7萬人認購的新股—— 農業銀行（1288），其H股今早正式登陸香港。雖然強烈熱帶風暴康森遠離香江，移向海南島，但股海暗湧仍舊活躍，昨天農行A股在內地首日掛牌，收市勉強較招股價略高0.7％，距「破發」（跌穿招股價）只一步之遙。而以本港散戶為主的H股暗盤買賣，昨收報3.25港元，較招股價僅高出1.5％。加上本港大戶的農行分貨比例甚高，證券界無不擔心，大戶在開市不久即沽貨「冚」孖展，令農行守住招股價的挑戰頗大。農行A股昨日在上海交易所掛牌，開市曾見2.74元人民幣，較招股價2.68元人民幣高出2.2％，但已是全日最高。其後一度低見2.69元人民幣，最終收報2.7元人民幣，僅高於招股價0.02元人民幣或0.7％，較市場早前預期的4％升幅還要遜色。同時，一眾內銀A及H股都遭慘淡氣氛拖累，A股普遍下滑1.6％至4％，工行（1398）和建行（0939）H股亦跌逾2％，連累港股慘瀉逾300點。對冲基金暗盤沽千萬元H股有歐資對冲基金經理稱，眼見昨日農行A股表現未如理想，擔心今日H股可能情况更惡劣，因此昨日旗下基金已於專供機構投資者參與的暗盤市場，把全數逾千萬元金額的農行H股沽出。沽貨價與農行H股招股價的3.2元相差不遠，「扣除手續費後，只能平手離場。」一手僅賺50元 未計手續費供散戶參與的輝立證券網上交易場則顯示，H股暗盤價一度升至3.29元，最終收報3.25元，較招股價3.2元高約1.6％。不計手續費，一手僅賺50元。農行本港公開發售結果顯示，大戶獲分派股數比例偏高，證券界擔心借孖展的大戶首日便即沽貨「冚」孖展，隨時令股價「潛水」。根據發售結果，認購100萬股或以下的，屬甲組；認購200萬股或以上的大額申請，屬乙組。而乙組申請者獲分貨的比率達17.4％，遠高於一眾內銀上市時僅1％至2％的大戶中籤比率（見表）。孖展分配比率高 或有冚倉潮僑豐證券業務發展經理連敬涵指出，多數大額申請者都借九成孖展「入飛」，僅付一成按金，現在分貨比率高於一成，客戶便須「補錢」或沽貨還孖展，「一般證券行都會建議客戶沽貨的」。乙組共有650名大額申請者，獲分派股數最少有34.7萬股。當中最大額的一份申請—— 5億股，獲分派8684萬股，若該名投資者借九成孖展，便須即時向證券行補倉約1.17億元。若假設全部乙組申請人都借九成孖展，則意味「攞突」7個百分點的農行股份（17.4％中籤率減一成按金），便有逾9億元的沽壓。不過，相對農行H股集資額935億元，這數目微不足道，而且部分大戶孖展成數或許較低。11.7萬份申請 一人最少一手總體而言，農行公開發售部分共錄得11.7萬份申請，最少獲派一人一手，當中有3.3萬人只申請一手，申請100萬股的673人，中籤率5.5％。www.mpfinance.com/ipo.htm（明報記者羅羽庭、楊曦報道）