內地經濟急降溫 信貸料放寬

【明報專訊】昨天公布的內地經濟數據，都指向一個現實——中國這部「高速火車」，經濟增速放緩超出預期。最明顯是6月工業增加值增幅大幅收窄，由5月的16.5％，急速放緩至13.7％，亦較市場預期的15.1％為差。券商估計，未來3季中國GDP增速仍會繼續回落，至9％或以下。但中央對信貸方面的控制，稍後有機會放鬆。國家統計局昨天同時公布，2010年第二季度的GDP增幅為10.3%，輕微低於10.5%的預期。相比起首季的11.9％同樣是急速下滑。工業增加值增幅大幅收窄至於中央早前擔心的通脹問題，則有放緩迹象。6月份消費物價指數（CPI），由5月的3.1％放緩至2.9%，低於市場預期的3.3%。若按月計，CPI更跌了0.6％。申銀萬國高級分析師蘇暢表示，不久前的水災預計會衝擊農產品價格，而豬肉等主要食品價格下半年仍然看漲，不能肯定通脹的最高峰已經過去。另外，有中資券商認為，受天氣因素，7月農產品呈現全面上漲的趨勢，加上豬肉價格的周期性反彈，今年下半年CPI環比仍有上漲的動力。2010年第2季工業增加值增速逐月回落，降幅大於預期。中資券商認為，一方面是因為國家下達了過剩產能和高耗能行業的調整，根據節能減排計劃，預計第3季度完結前工業增加值會繼續回落，但第4季度初工業增加值增速或開始企穩。巴克萊：跟存貨縮減有關另一方面，則是因為去年第2季是經濟按月增長最快的一個季度，在基數較高的情况下，今年第2季按年增幅下滑比較明顯。巴克萊資本報告指出，工業增加值增速下降，還跟存貨累積減緩、或存貨儲量的縮減有關。巴克萊資本亦認為，第2季GDP按年增長放緩至10.3%，或會減少近期市場對中國經濟可能會急劇放緩的擔憂。大摩：提高新貸額度機會大統計局昨日表示，會維持適度寬鬆的貨幣政策。市場普遍期望，信貸政策可以鬆綁。摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶預期，在今年第四季，中國調升7.5萬億元人民幣新增貸款額度的可能性很大。另有分析員亦指出，最近監管機構在下達命令的時候，已沒有再提7.5萬億元的貸款目標，令人猜測是否有放鬆的可能。證券行普遍預期中國今後3季的GDP增幅，會逐漸回落。匯豐維持今年下半年和2011年全年GDP約9%的增長。申銀萬國則預計GDP今年第三季度、第四季度和明年第一季度的增幅分別為9.7%、9.1%和8.5%。巴克萊資本維持對2011年經濟增長9%的預期。（明報記者王融融報道）