外圍急跌 恒指Ｐ輪追20759

【明報專訊】上周五農行（1288）正式在本港掛牌，收市價險守招股價之上，收報3.27元，升2.18%。至於其他重磅股表現各異，由於摩根大通季度業績理想，帶動匯控（0005）上升，但內銀股及中移動（0941）卻偏軟，恒指微跌5點，收報20250點。但上周五美股急瀉2.52％，收市報10097點，險守1萬點之上。港股今日應會低開，至於會否守穩2萬點之上，則要視乎內地A股情况。近期窩輪市場引伸波幅有輕微上升，在以往反映在股市都會偏弱，投資者宜選擇一些強勢股，部署策略以防守為主。同時，若手持正股但不想沽售，也可以選擇認沽證，以作對冲。引伸波幅各異 買前先睇真農行窩輪在上周五與正股同時發行，但若開市時追入其購證，大部分也會錄得虧損，因為不少發行商的在發行時所報引伸波幅各異，在開市後慢慢收窄彼此距離，故高引伸波幅的農行窩輪會下調，輪價亦會下跌，相反低引伸波幅的則會上調，輪價自然升。所以，投資者要投資新發行窩輪最好先比較其他條款類似的窩輪。由於農行股價錄得輕微升幅，但在3.3元有明顯阻力，故組合在上周五購入農行沽證（23562），現持有該輪的策略是若跌破招股價會繼續持有，若上破3.32元便會考慮止蝕。現時熊證街貨量主要倉位仍為21000點水平，相對期指對冲張數略減至561張，牛證街貨量主要倉位則下調至19500點到19700點水平，合共有近1000張相對期指對冲張數。投資者要小心大市被挾向下，不少牛證將被強制收回，若要建立好倉，要避開19500至19700點區域。大行唱好 聯想Call 23107由於上周五美股急跌，市場對風險關注程度再提高，歐洲股市也由升轉跌，港股不能避免受到拖累。若看淡港股後市，可以留意恒指沽證恒指美林零零八沽（20759），20759今年8月到期，行使價20000點，有效槓桿15.9倍，引伸波幅23.75％。組合擬在0.066元購入8萬股。上周本地銀行股及消費股表現略優於大市，其中可以留意聯想（0992）。據國際調查機構IDC數據顯示，今年第2季全球個人電腦市場大幅增長22.4%，與預期相若。不過，聯想次季錄得強勁的增長，出貨量按年大增47.3%，較市場為佳。券商麥格理發表研究報告指出，維持聯想「優於大市」的投資評級，目標價6.03元，認為集團環球市場佔有率正穩步上揚，前景良好。看好聯想前景的投資者，可以其購證聯想匯豐零十二購（23107），23107行使價5.08元，今年12月到期，引伸波幅53％，有效槓桿4倍。組合擬在0.46元或以下購入2萬份。金子