小QFII年內推 A股基金先行

【明報專訊】港人手持的人民幣，短期可望投資內地A股市場。消息人士表示，俗稱「小QFII」的境外人民幣回流機制，推進得如火如荼，短期應可確立框架，最快年內推行。初期的小QFII額度，約為100億至200億元人民幣，額度將先行批予若干中資金融機構，產品以A股基金先行，A股ETF（交易所買賣基金）可能要待下一步。「小QFII」指人民幣QFII（合格境外機構投資者）制度，容許境外人民幣經由在港中資證券及基金公司投資內地A股，可望成為人民幣回流內地的渠道。相關政策正在人民銀行、外管局、證監會內部討論，估計「小QFII」將擁有QFII之外的獨立額度。A股ETF遲一步出台有熟知內地情况的人士對本報表示，「小QFII」不久將有定案，取得額度的機構，可推出A股基金產品。A股ETF亦是可行的產品模式，但由於內地監管部門要先行解決若干計價及風險管理問題，故可能要遲一步出台。內地早有不少A股ETF產品，但由於年初曾發生個別ETF計價出錯問題，惹來內地監管部門注視，亦令新的A股ETF產品出台時間受阻。另一消息人士亦稱，港股ETF在內地掛牌買賣之所以遲遲未能成事，也是因為內地監管部門關注當中的計價，以及中港兩地交收時間不同所引伸的風險管理問題（香港是T+2，內地是T+1）。不過，他說有關問題的解決進度相當理想，港股ETF到內地上市的前期籌劃工作，可重新啟動。港發人民幣新股 非短期成事有接近港府的消息人士稱，經由「小QFII」管道出台的A股基金產品會先行，本港自行發展的人民幣計價股票產品，未必可短期成事。至於日後能否容許上市公司在港發行人民幣新股，或是配股籌集人民幣，他說可以研究，但當中涉及不少問題，要一步步來，並非短期可成事。理論上，本港的政策及法規，沒有明文限制上市公司發行港幣以外（如人民幣）計價的股票，但有熟知上市要求的人士稱，監管部門審批新股或配股等集資活動時，要衡量很多因素，例如股份是否容易流通等，要是相關的計價貨幣有欠流通，亦限制了股份滿足公眾流通量等要求的機會。（明報記者姜靜嫻上海專電）