憧憬政策鬆綁 上證重返50天線

【明報專訊】內地股市升勢未盡，昨日上證指數再升逾1％，重新企穩於50天移動平均線之上。中共中央政治局會議昨日召開，定調下半年的經濟工作，雖然會議內容未有超出市場預期，然而投資者依然憧憬，未來調控政策有鬆綁空間。另一方面，內地銀行業消息稱，月初至今的銀行信貸，相較6月有頗大放寬，資金充裕下，亦令A股受惠。政治局會議昨召開每年7月底舉行的政治局會議，以往都隆重其事在北戴河舉行，近年雖已取消北戴河聚會，但依然是繼往開來的重要會議。單就經濟議程而言，一般主要總結上半年的經濟運行問題，並決定下半年的調控政策。昨日官方新華社的公告稱，中共總書記胡錦濤主持的會議上，議決在10月召開中共17屆五中全會，以制定第12個5年規劃。同時會上還研究了當前的經濟形勢和經濟工作。學界：會議不會有政策明顯信號內地經濟學界認為，政治局會議的對外公告與市場預期相若，不會就未來的調控方針有明確的指示方向，外界最關心的「鬆綁」政策，亦不會有明顯信號。然而，在投資者依然憧憬政策放寬下，A股昨日繼續獲資金追捧，銀行及地產等鬆綁受惠股成為升市火車頭。最終上證指數升約1％，收報2562點，重上50天移動平均線。雖然大方向的政策宣示不會有變調，但微調卻已不斷顯現，最重要的是在信貸這個閘口。有內地銀行業人士稱，月初至今的銀行信貸有明顯增長，較6月份「增幅不少」，不少上半積壓的項目，開始獲放行。該人士並稱，雖然至今未有具體數據，但從資金市場形勢亦可見端倪，尤其貨幣供應本月或將有較大增加。資金供應充裕的另一個側面例證，可見於人民銀行的公開市場操作。最近一周，人行已連續兩次加大央票的發行規模，昨日發行的3個月央票，金額高達800億元（人民幣．下同），周二發行的1年期央票亦達450億。相較於早前，發行規模都不過數十億元，現時人行的回收力度已大為增強。而更具意義的是，本周市場到期的央票等資金不過千億元，人行單這兩筆央票已回籠資金超過兩百億元，是9個星期以來，首次從市場淨回籠資金。分析：現在判斷上證見底太樂觀內地嘉實基金首席策略師陳李解讀，人行兩個多月來減少發行央票等措施下，已淨投放近萬億元資金入市場，游資早已開始形成，因此才需要稍作收縮。但市場資金依然充裕，故此A股未來仍有炒作空間，不過，他亦指，「現在就判斷上證指數已見底轉勢，是太樂觀了，還需信貸真正放寬一段時間後，才能見真偽」。明報記者楊曦報道