金管局預報外匯基金見紅

【明報專訊】金管局最快下周公布上半年外匯基金表現，然而近月在歐洲主權債務陰霾下，無論國際抑或資本市場氣氛慘淡，基金表現勢未如理想。副總裁余偉文昨日便撰文，預告受到港股等資產類別價格大幅波動影響，外匯基金可能出現按市價估值的虧損，意味外匯基金首季報捷的佳績，未必能夠延續。展望下半年，余偉文認為在環球經濟前景不明朗下，難以對投資環境太樂觀。余偉文：受累希臘危機蔓延余偉文昨日在金管局網站專欄《匯思》，撰文指雖然今年初，金融市場承接去年的強勁勢頭表現向好，但第2季希臘主權債務亮起「紅燈」，並蔓延至歐洲各國，令市場的積極氣氛頓時消失。投資者開始懷疑歐元體系的成效及可持續性，因而大量拋售歐元債務，歐元匯價亦同時暴挫。「面對這樣困難的投資環境，外匯基金的投資難免亦受影響」。他特別指出﹕「由於某些資產類別（包括外匯基金曾承諾長期持有的港股）價格大幅波動，外匯基金可能會出現按市價估值的虧損。」回顧第2季，環球投資者紛紛減持風險資產，連累恒生指數短短3個月下挫5.2％。環球股市方面，摩根士丹利資本國際環球指數（MSCI World）更急瀉13.3％。歐元被國際大鱷狠狠拋售，從美匯指數期內上升6.1％可看到歐元貶值的慘况。外匯基金涉獵的4個主要資產類別當中，料僅債券投資在次季有進帳，因資金流入美債避險，以美國10年國庫債券為例，過去3個月孳息率下跌0.9厘，債券價格上升，外匯基金將按債券市價入帳。債券收益減低股市損失值得注意的是，首季外匯基金在港股及外匯投資雖損手，但債市及環球股市的收益卻完全抵消兩者的虧損，令整體錄得108億元收入。惟次季僅債券投資賺錢，要獨力抵消其餘3項資產類別的損失，其收益必須相當龐大，但外匯基金一向把逾75％資產投入於債券市場上。余偉文就指出，由於外匯基金採取保守的投資取向及平衡的投資組合，因此已減低損失。至於下半年的市場前景，余稱金管局抱持務實態度，未敢太過樂觀。原因是各國面對財政緊縮與否的兩難，市場對歐洲以至全球經濟增長前景亦莫衷一是。他重申，外匯基金的投資目標並非爭取短期表現，而是要保障資本、保持足夠流動性，以及為港元貨幣基礎提供支持，並保障外匯基金的長期購買力。明報記者羅羽庭報道